中国太保重启H股上市

7月16日晚，中国太保（601601.SH）的一纸公告，让凯雷（Carlyle）看到了收获的曙光。　　太保称，已在是日董事会临时会议上通过了H股上市议案，将于8月31日召开股东大会进行表决。这意味着，搁浅一年后，太保H股IPO计划重新被提上日程。　　根据公告，太保将在适当时机发行不超10亿股Ｈ股，这与其1年前意欲发行“9亿股规模上限”相比，多出1亿股。　　按发行价为不低于董事会决议公告日前Ａ股20个交易日的交易均价的定价方式，以东方证券测算的23.51元的均价计，此番太保将可能在H股市场筹资约235亿元。　　凯雷作为其境外战略投资者，亦收获颇丰，若按在太保2007年12月25日A股上市首日市值计算，彼时收益率已经超过十倍。　　尽管此番太保A股股价距往昔最高位时已跌去超过40%，但据本报计算，凯雷2007年花费56.93亿元参股太保依然收获颇丰。　　是年4月16日，凯雷旗下两只基金还以每股4.27元参与太保增发。截至2008年底，凯雷共持有太保13.3亿股，持股比例为17.32%。　　按此计算，若太保H股的发行价为23.51元，且凯雷在上市当天以此价格抛出套现，那么仅仅在股权的差价上，凯雷就可能获得约256亿元的投资收益。　　若再加上2007年、2008年太保约7.2亿元的分红，那么凯雷在太保上的投资总收益约达263.2亿元，合计其投资收益率达到了惊人的4.62倍。　　“与去年的H股上市计划遇阻相比，这一次中国太保重返H股应该没有什么太大的障碍，因此凯雷距离套现为时不久了。”东方证券保险业资深分析师王小罡称。