房地产政策日益趋紧粤十余家企业拟明年赴港上市

融资逾600亿元；近期宏观调控政策密集，机构对行业走势判断出现分歧，将面临IPO定价难题　　广东400多家房地产企业越来越感到生存的压力，银根缩紧、严查囤地、外来者蚕食本地市场、A股IPO难度较大……都在逼迫或诱惑他们走上赴港IPO之路；而宏观调控的趋紧和土地风暴的猛烈，使他们能否再次上演“碧桂园神话”成为一个悬念。　　10余家公司拟融资逾600亿　　广东房地产企业近日频频传出赴港上市消息，“广东地产五虎”（其余“四虎”分别为碧桂园、雅居乐、合生创展及富力）中惟一一家尚未上市的恒大地产，已开始就明年在港上市具体事宜进行运作，预计将筹资约15亿美元；总部在广州的宏宇集团已聘用瑞银和摩根士丹利处理上市事宜，预计将最多筹集10亿美元；另星河湾也在为明年赴港上市积极筹备，预计将筹集至多10亿美元的资金；总部位于深圳的卓越集团预计将筹资15亿美元。　　据广州地产界人士透露，打算赴港上市的公司至少有10家以上，如绿景、京基、佳兆业等，预计融资总额可达600亿元以上。　　欲借上市“鱼跃龙门”　　12月3日，广东省社科院发布的《2007年度广东房地产企业竞争力评估报告》显示，去年销售收入超亿元的开发企业有464家，资产膨胀的同时他们之间的竞争也日趋激烈；而就全国市场来看，一方面，A股上市地产公司将触角伸到区域公司的腹地；另一方面，香港本地地产公司加速内地发展速度，甚至与内地港股地产联手，极大地挤压了未上市区域地产公司的生存空间。　　傲扬投资集团投资总监尹满华认为，中央现时推行或拟推行的政策，如限制银行向发展商贷款，征收土地增值税等，其实是替大发展商清除大部分没有融资能力的小发展商，这也是近来内地房地产商纷纷到港上市开拓融资平台的主因。　　IPO“沽价”能否再现盛景？　　与上述公司摩拳擦掌准备上市相比，由于二套
房贷新政等影响，近期深圳、上海、广州等一线城市的楼市交易量骤然缩水，以港股为代表的地产股股价阴跌；央行近日确定明年货币从紧政策，国土资源部与建设部等联手，Ａ股地产公司也于前日全线回调。　　在宏调趋紧、声音纷杂的环境中，正筹备赴港上市的内地房企将面临IPO“沽价”问题，他们能否再现今年碧桂园、远洋地产、中国奥园IPO盛景？　　业内人士分析，香港股市的市盈率明显低于A股，而经历过4轮起伏的香港房地产业也更加成熟，因此香港投资者对房地产企业不会给太高的溢价；目前香港房地产板块的低迷表现也将使投资者出价更低；招商证券地产分析师认为，地产股在经历了前段人为制造的繁荣和价值高估后，必将迎来一段理性的中期调整。　　国泰君安地产分析师认为，此次调整确实与市场大环境有关，但是出现跌破发行价等情形与公司IPO定价过高及规模较小也有很大的关系。目前的行情虽然不好，但是不上市或者押后上市的成本会更高，拟上市的公司也只能继续向前，在IPO定价上采取更大的折扣。