港股挫390点资金仍恋中资股

港股昨结束“三连升”，并以接近全日低位的18498点收市，跌390点或2.07%，技术上失守10天移动平均线(昨处18542点)。　　投资界认为，港股估值已嫌过高，加上市场对美国长债孳息上升理解有变，认为反映对财赤忧虑多于通胀预期，令最近炒作地产、商品股的“防御通胀”(inflation protection)概念顿失支持。港股成交亦见缩减，主板成交录得653亿元。　　汇丰中移动 美曾跌约1元　　外围方面，美股午市一度跌逾200点。汇丰在美国挂牌的预托证券(ADR)一度折算低见67.05港元，较本港收市价68元低0.95元；中国移动(00941)ADR一度折算低见78.75港元，较本港收市价79.8元低1.05元。本港时间今晨1时30分，汇丰ADR报67.25元，较港低0.75元；中移动ADR报78.8元，较港低1元。　　昨日不同机构的
意见均指出，近期市场理解美国孳息曲线(连接短长期利率的曲线)变得陡峭(长债息率上升较短息为快)，为通胀预期所致，颇有捉错用神之虞。在通胀欠奉的情况下，若10年期美债孳息升至4厘(目前约3.71厘)，可能吸引部分资金流往美债。不过，市场普遍相信，资金仍恋栈中国增长概念，短期内触发资金大规模外流的机会不大。　　长息升理解变 商品股回落　　景顺投资管理主管及首席投资总监陈柏巨昨指出，市场近期将美国长债孳息上升，理解为通胀升温的先兆，触发追捧地产股、商品股等，以“追回通胀幅度”。不过他认为，支持“防御通胀”概念的理据，或许并不成立，长债孳息上升，也许更多反映市场对美国长债供给过多，以及市场对华府财赤的忧虑。　　多只资源股昨应声回落，中石油(00857)、中石化(00386)及中海油(00883)分别录得3%跌幅，中铝(02600)、江铜(00358)亦同告下跌4%。国企指数昨收报10877点，跌211点。市场目前对中资股信心较大，不过陈柏巨认为，中资股同样存在隐忧。