下半年以来，电商寒冬说甚嚣尘上，无论业界分析人士还是电商从业人员都对这一说法有较深的体会，一直倍受资本青睐的电商融资也是大不如前，各网站投诉率飙升，种种迹象表明电商企业的发展除了速度，背后还隐藏着另一种趋势——市场开始进化，优胜略汰。
仅B2C类的电子商务公司目前就有数千家，且每年都在高速增长，但是进入下半年，在新企业层出不穷的同时，小电商开始关门大吉，各电商大佬们开始大肆宣扬行业进入整合期，那么在高速增长的行业背景下，为何又会出现此种趋势，究其原因，最根本的就是发展模式。一直以来，电商烧钱的竞争模式受到各方的质疑，但是行业内似乎都默认了这种竞争方式，随之而来的是大规模的融资，投入，价格战，行业前景看好这一点是此种模式的根基，诱发VC、PE将大规模资金投入到这一领域，期望抢占先机，获得高额回报，在某种程度上他们已经实现了其投资的目标，这从各家电商的估值就可以看得出来，如京东商城在完成C轮15亿美元融资后估值已达一百亿美元，当当网的上市也给VC们带来了丰厚的回报，在利益链条的催生下，二者相互强化，利用不成熟的市场，以资本换取高速增长，以高速增长吸引资本支持，不健康的利益关系造成行业发展模式的弊病，一旦利益链条出现问题整个行业将会受到严重打击，出此重拳的就是盈利预期的不明朗，对投资者而言实现投资目标的最好方式就是上市，估值在高也只是一种虚拟资本，只有公司上市才能带来实际的回报，各国的资本市场制度差异、行业现状促使很多企业选择在美国资本市场IPO，如当当、麦考林等，纵观各家上市电商的命运不得不叫人深思，原来发行价在经历了短暂的增长后基本被腰斩，上市时显示盈利的当当网难以摆脱行业的大趋势，亏损是常态，这就衍生出企业发展的另一种模式，资本需求引致上市，盈利预期不明导致股价大幅下挫，VC对这一行业望而却步，企业资金链条断裂，行业整合在所难免。无论是增长模式还是资本市场模式，关键的环节在于盈利预期，行业前景看好只是前提，资本市场最关注的还是短期内的利益实现，所以不健康的发展模式是造成行业困局的关键，在获得巨额资本支持后，大的电商企业有能力用资本、价格将一大批小的企业淘汰出去，将竞争锁定在少数几家企业。所以，如果说行业寒冬来临，倒不如说是行业模式已经成为众矢之的，以资本换市场已经不再符合市场的期望，企业必须适时调整战略，在抢占市场的同时苦练内功，才能改变资本市场上自己尴尬的处境。