我们依然如此

—2009年公司人理财年报　　2009年这个不伟大的年份，也许正是你踏上财富之路的重要一步。　　文｜CBN记者 崔鹏　　从各方面看，2009年都不是个伟大的年份，它有点像大仲马在《三个火枪手》里提到的路易十五：他是路易十四的儿子以及路易十六的爸爸，可是谁会注意到他呢？但也许就是这个不令人瞩目的年份，它会成为你致富的开端，因为在最难以看清的地方才是最有机会的。2009年的财富情况是最让人说不清的，这种宏观的说不清让这一年“理财业界”的人士颠三倒四，活像个傻瓜—当然，这些人包括我—对于大多数公司人来讲他们还是保持了更大众化的思路：保持队形，和原来一样。　　《第一财经周刊》年度公司人理财状况调查的数据里也显示，这种思路属于2009年公司人的主流。　　参加这次调查的受访者是来自全国各大城市的1375名公司人，其中38.18%的公司人财富总量有所上升，12.58%的人财富总量出现减值，将近一半的公司人总资产没有明显变化。　　被调查公司人的理财意识有所觉醒，已经树立比较明确的财务目标的公司人占到总数的四分之三，这个比例相对于《第一财经周刊》在2008年初调查公司人财务状况时的数据，要高出大约10%左右。　　但是，这帮年轻人—我们调查的公司人基本年龄阶段在25岁至35岁之间—对于2009年呈现出了过于乐观的状态，或许是他们太贪心了。有51.27%的被调查者认为自己没有达成年初定下的财务目标，完成这个理想的公司人只占全体人员的两成多。　　没有财务目标的大部分还是年纪比较轻的公司人，由于他们的职业状态比较不稳定财富状况颠簸性更强，所以他们中很多人认为，财务目标大多数只存在于空想中，基本没有用。　　调查数据还显示2009年公司人的现金收入状况表现非常不错，有50.98%的公司人的现金收入有所增加，但是这似乎并没有令公司人们感到欣喜，因为27.85%的公司人的固定支出也增加了，其中最主要的是新增的住房贷款、汽车消费、下一代抚养费用和房租支出增加。　　19.05%的公司人表示自己可变支出也在上涨，这主要来自部分商品受通货膨胀影响而造成的价格上涨或者公司人消费水平的提高。表示自己固定支出和可变支出减少的公司人只有12.51%和14.33%。　　在财务压力问题上，有21.31%的公司人认为自己在2009年的财务压力增加了，而感到财务压力减小的公司人只有10.98%，二者的比值接近2：1，从这里基本可以说明2009年是公司人财务压力增加的一个年份，根据调查，这种压力主要来自于宏观经济趋向不清晰、对金融危机的担忧和对未来通货膨胀的担心。　　在2009年，中国公司人的消费欲望有所提高，由于现金流状况的改善促进了36.95%的公司人消费欲望上升。　　除了收入增加以外，网上购物方式的便捷，奢侈品降价，银行信用卡推广和消费观念促使储蓄率下降—只在年轻的公司人之中—也是消费欲望上升的主要原因。另外也有30.04%的公司人表示自己的消费欲望有所下降，这与他们的收入减少和财务压力上升有关。　　从总体上看，公司人存款变化不大，有21.09%的公司人的活期存款增加，同时也有19.93%的公司人表示自己的活期存款减少；在定期存款方面处于流出状态，14.55%的人定期存款增加，定期存款减少的占15.85%。　　2009年这个令人不安的年份让公司人更加注重保险的重要性，当然这和保险公司在2009年促销力度大增也有关系—如果你接到保险公司希望通过免费送意外险而获得你身份证号码的电话少于5个，那你可能是在火星生活的—公司人中增加自己保险额度的占9.16%，把保险额度减少的只有5.16%。　　2009年，公司人对于投资的总体策略还是倾向于保守。在调查中，48%的公司人希望在投资中保留现金，其中包括把现金转换成活期存款和定期存款，这是公司人最安心的投资方式。公司人最不喜欢的投资方式是长期国债，选择国债作为投资方式的公司人只有3%，不少公司人认为国债太“老”了—这个意思是他们看到排队买国债的都是老年人，从而对这种投资方式也有抵触，现在的公司人是多么怕自己老啊，连投资方式都不放过—而国债时间太长这让很多人害怕一旦有好的投资机会来临，或者政策有变动会造成流动性困难。当然这里边不包括期货，只有不到1%的公司人投资者关注到期货，而且他们大部分只是看看而已。　　接近一半的公司人喜欢留住现金可能还有一个原因，他们其实做好了进入市场的准备，由于看不清资本市场的走势，所以一直持币观望，害怕损失掉进入市场的机会；但同时他们的现金也一直以活期存款的形式停留在自己的账户上，其所付出的机会成本也并不低。　　在调查中，公司人魏佳就带有这种典型特征。魏佳和妻子都从事零售业，在2007年到2008年他们所从事行业的销售额出现迅速增长，所以在2009年初他们决定开始投资。1月份，魏佳就开始和妻子向朋友和自己的银行客户经理咨询如何进行股票投资，但年初经济形势不明朗，魏佳决定等一等再说。中国股市在4月份以后迅速上涨，魏佳又觉得涨得太快了，他决定等到股市有下跌再投入。但是在8月股市真的出现下跌，魏佳又感到股市还会继续下跌，他非常想为自己的投资买一个最为理想的价格。但是在9月之后股市又开始上涨，魏佳认为在8月的低点都没买，为什么要在9月更贵的价格买进呢？所以如此一来，那个最理想的价格在年底也没有到来，魏佳的15万现金经过一年还是趴在自己的活期账户上。但如同魏佳之类的公司人投资者还是比较看好明年中国资本市场走势的，有52.95%的公司人认为上证指数明年可以到达4000点，还有很多人更乐观，只有14.69%的人认为指数将停留在3000点。　　在被调查者中，有31%的公司人投资者把钱投入到资本市场，其中超过60%的人在投资之中出现了负收益，受损的公司人投资者自己认为他们出现亏损的主要原因是投资经验不足、对投资投入的时间和精力不够以及受到系统性风险的干扰。 　　其实如果一个投资者在2009年初投入中国A股市场—如果按指数计算—会获得一个不错的收益，在年初上证A股的点位还在1800多点，在年底这个指数已经上涨到3200多点，大约收益应该在60%左右。如果是投资者采用了定期定投的投资手段，那么投资收益和定投的时间还有相当大的关系。从长期来看定期定投的投资收益和定投的时间相关性应该是很小的，但是就一年来讲这种相关性还是存在，而且在2009年还特别关联，因为中国股市在2009年不知为什么出现了“月底效应”。上证A股指数在2009年每个月月底会出现一个阶段性的低点，除了股市上涨很快的6月和7月之外，如果一个投资者在每个月的月底或月初投资指数要比其他时间，特别是月中起码要节约10%的资金，这种现象可能只能用概率来解释吧。　　参与本次调查的公司人中，有22.33%的人有自己的住房，他们在2009年因中国大城市民居住房价格大幅度上涨而受益，同时有58.33%的公司人认为在未来房价会进一步上涨，28.87%的公司人把房地产看作是最好的投资品。这个比例也是在各种投资产品中认同度最高的，更大众的投资品股票被认同度只有19.42%，在2009年不断上涨的黄金被认同比例才10.47%。　　房地产如此受到青睐主要原因是2009年中国城市特别是超级大城市房地产价格的暴涨。由于房地产可以动用银行贷款，杠杆的作用使房地产的赚钱效应比股票更诱人。如果你投资股票，股票涨10%那就是10%；而如果你投资房地产，首付只有房子的30%，当房子涨10%的时候你的利润就是33%，投资房子的收益将大大超过股票。　　但是，这个推论是建立在房子价格上涨的基础上的，房价会一直上涨么？恐怕没人说得清。由于房价涨得过快，各种论述房价泡沫的理论又出现了，比如租售比过低；大城市人口增加比不上大城市面积的增加，城市人均面积扩大所以房价应该下降；城市人均工资对比房屋价格过低，所以房屋价格会下降。这些论述都失于片面，比如租售比和工资对比房价的理论，为什么说一定是房价降低而不是租金升高或者工资水平升高呢？而且这些理论家信誉很差，对于房价的预测没有一次说对过，他们对于自己的“测不准”原理早都习惯了，如果事实证明自己不正确，他们就开始诅咒整体经济和各种受益者。　　那么超级大城市房屋价格不会下跌么？让我们先来看看这些城市房屋价格为什么上涨，这主要是因为中国经济发展的不平衡，一些超级大城市公司人的收益预期—这个收益包括现金收入、获得致富机会可能性、城市规范程度、医疗与教育预期等—要远远高于一般城市和乡镇工作人口的收益预期，所以会有不断的工作人口涌入超级城市，即使按照我们调查的情况只有五分之一的工作人口在这些超级大城市置业，也会产生很大住房需求。在中国城市化过程中，很多超级大城市的原住民是受益者，由于他们在获得这些房地产时基本没有成本，所以他们会对这些地产的出租价格比较宽容，如果这些老一代的原住民把房屋权利交接给他们的子女，子女们对现金渴望增加，这个过程实现后超级大城市的房屋租金将会上升。如果政府对房屋赠与的产权变更加以重税或者征收房屋遗产税，这样会让原住民二代被迫卖出地产以变现避税，这将有力地稳定超级大城市的房屋价格。　　超级城市的房屋价格上升是因为非超级城市人口不断的埋单，如果其他城市的工作人口收益预期加上在超级城市职业成本大于超级城市工作人口收益预期，那么这种买单将会停止，超级城市房价也就会下跌。再有就是中国的老龄化问题，这方面没有太具体的数据—因为超级大城市的人口由于其他地区工作人口的涌入在不断年轻化—如果超级大城市人口老龄化的速度超过涌入人口造成城市年轻化的速度，那这些超级城市的房价也会有危机，所以公司人梦想以房养老其实也并不可靠。