继14日京东商城微博先下战书、苏宁易购迎战、国美电器半夜加入后，15日早晨9点，这场国内电商史上空前的价格战正式开打。
针对上述事件，东方证券倾向于认为本轮价格战只是双方都精心选择了时点的营销策略，未来难以全品类铺开并持续下去，产品本来就有差异、供应商不会也不能全力支持；过去数年公司整体毛利率一直稳步往上，这主要得益于公司不断优化的供应链和采购模式。东方证券认为：1.苏宁在大家电品类上的价格优势今年以来已经逐步明确；2.基于规模优势和产业链控制力的采购优势短期难以撼动；3.价格战会集中在敏感商品上而不会全品类铺开；4.价格战会常有，但不是一直持续；5.降价会向上游传导并分摊，因此公司整体毛利率不会有太大波动。
东方证券预计本次价格战之后，行业的竞争重点可能会比原来预期更快地向后台能力、向产业链控制力、向体验和服务转移，苏宁在以上方面存在一定优势；东方证券分别对公司的费用率、毛利率、净利率和收入增速等做了一些敏感性分析，以模拟价格战可能对苏宁电器(002024,股吧)盈利带来的影响；按照相对悲观的预测（公司实体店全年收入负增长10%，易购做到160亿元，后台投入80亿元，整体费用率增加0.82%，多数大家电产品参加阶段性促销，整体毛利率下滑2%等），公司全年净利润也将超过30亿元，同比下滑幅度不超过40%。预计公司2012-2014年的EPS分别为0.57、0.67、0.79元，按照目前零售行业平均估值水平，给予2012年15XPE估值，对应目标价8.55元，维持公司买入评级。
安信证券表示，尽管本次价格战产生了前所未有的轰动影响，登陆各大媒体头条，但是其对下游家电企业的影响是中性的，对龙头企业的影响是积极的。安信证券依然维持行业同步大市-A的投资评级，重点推荐的公司有格力电器、老板电器、天银机电、青岛海尔以及海信电器。
安信证券认为，电商价格战不会对家电的销量产生明显的刺激。做出此判断主要基于三点：首先，回顾5月电商价格战的情况，尽管一样的大肆宣传，但是并未对行业销量产生明显的刺激。因此，本次价格战也没抱有特别大的期待。其次，本次价格战关注的人多，但是真正下单的人则有限。毕竟家电是耐用消费品，很少有消费者会囤积家电，销量基本还是来自于需求，需求不足的现状是很难通过折让带来转机的。再次，电商折让的产品数量有限，缺货的情况限制了对销量的刺激作用。为了控制成本，电商许多特价产品都是限量销售的，缺货的现象比较明显。
安信证券表示，电商价格战会使得家电行业分化更趋严重。首先，对于大家比较担心的电商价格战对家电厂商价格体系造成冲击的情况，安信证券认为这一问题对二线家电企业的冲击较大。因为从本次价格战的情况来看，龙头企业的参与度较低，而二线家电企业的参与度较高。如果存在对价格体系造成冲击的话，那么龙头企业的市场竞争力将会进一步强化。其次，从格力、海尔纷纷拒绝直接同电商合作而是选择通过经销商来对接电商的情况来看，家电龙头企业在产业链中的话语权在逐步增强。再次，家电龙头逐渐体现出不再通过降价来实现销售，而是靠品牌力来实现销售的新的发展阶段。
此外，安信证券日前发布研报将苏宁电器和京东商城作了实力对比：（1）销售规模比较：苏宁易购不但没有追赶上京东商城，而且相差距离越来越大。（2）盈利能力比较：苏宁电器和京东商城的盈利能力仍是天差地别，苏宁电器的盈利能力将大幅下滑，但京东商城短期内也无法扭亏。（3）现金流状况比较：两者都非常紧张。
综上分析，安信证券认为，短期内苏宁易购仍无法追赶上京东商城，京东商城的市场份额明显提高的情况下，苏宁电器的盈利能力大幅下降，但未来1、2年京东商城和苏宁电器都将面临紧张的财务状况，不得不收缩战略，或停止价格战。
（《证券时报》快讯中心）
苏宁电器强势涨停 基金等机构顺势卖出逾亿元
证券时报8月16日报道，在昨日午盘发布的股东增持公告利好带动下，苏宁电器昨日从盘中大跌5%左右到收盘涨停，但以基金为主的机构席位不但没有增持该股票，反而昨日顺势卖出过亿元，显示出这些机构对苏宁电器未来依然缺乏信心。
受京东商城和苏宁国美大打价格战的影响，苏宁电器昨日上午跌幅在3%到5%之间，延续前一个交易日大跌逾7%的趋势。昨日中午，苏宁电器公告显示，公司第二大股东苏宁电器集团计划在未来三个月内，对公司股票进行增持，增持总金额合计不超过10亿元。下午开盘后苏宁电器股价直线上涨，收盘涨停于6.47元。
深交所昨日公布的席位信息显示，昨日苏宁电器卖出前两大席位均为机构，分别卖出6108万元和4485.27万元，卖出第五大席位依然为机构，卖出2075.84万元，三大机构席位合计卖出1.27亿元，而在买入前五大席位中只有最后一名为机构席位，买入2253.39万元，机构席位昨日在“龙虎榜”上净卖出1.04亿元的苏宁电器。
事实上，在14日苏宁电器股价大跌中，机构席位的减持更加猛烈。当日卖出前五大席位中有四个为机构席位，合计卖出2.3亿元苏宁电器，当日前五大买入席位中有两个为机构席位，合计买入4148.95万元，机构席位14日净卖出1.89亿元苏宁电器。两日机构席位合计净卖出2.93亿元的苏宁电器，约5000万股。
其中，卖出最为坚决的一机构席位14日卖出苏宁电器1.34亿元，折合约2250万股，2012年6月底持有量超过这一水平的基金有12只，扣除4只被动投资的指数基金外，有8只主动投资基金持有，分别为富国天益、嘉实主题、广发聚丰、富国天博、光大优势、海富通精选、富国天合和诺安平衡。
业内专家分析，重仓持有苏宁电器千万股以上的机构主要是基金，因此近两日大举卖出苏宁电器的机构席位很可能主要是基金所为，显示出基金对苏宁电器未来盈利能力和股价信心不足。