美股评论：这一年还是乔布斯时代

导读：MarketWatch撰稿人加拉赫(Dan Gallagher)认为，苹果在乔布斯去世后的一年时间中整体而言还是成功的，但是这成功依然还是依靠乔布斯的遗产，未来的成功取决于公司管理团队的创新能力及欲望，以及他们达成交易的手腕，在这些方面，他们还没有经受过真正的考验。　　以下即加拉赫的评论文章全文：　　在乔布斯(Steve Jobs)英年早逝一年之后，他亲自参与创建，而且曾经多年领导的公司看上去正欣欣向荣，在持续变化的科技市场上飞速前进着和成长着。　　不过，在苹果(AAPL)前进的道路上，还是有很多挑战的。其中一些之所以会出现，正是因为该公司目前所在的——一定程度上也可以说所统治的——消费电子产品市场的天性使然，这里总是变化快速，竞争超级激烈。　　另外一些挑战则更加独特，是根植于苹果自己的方针，比如他们专注于相对较为狭窄的产品阵容。长期角度说来，该公司或许还没有摆脱失去一位真正出类拔萃的领导者所造成的损失——他拥有神奇的能力，总是能够预见和把握机会，还能够让其他不管多强势的角色都屈从自己的意愿。　　独立科技分析师凯伊(Roger Kay)感叹：“那个总是能够从大礼帽中变出兔子的人已经不在了。”　　从乔布斯去年10月过世到现在，苹果所走过的是极为强势的，甚至可以说是现象级的一年。乔布斯去世之后，公司交给了他多年以来亲手打造的资深管理团队，而这些人的领衔者，就是继任首席执行官的库克(Tim Cook)。库克和他的团队这一年走来，其实也颇有些磕磕绊绊。　　一些失误来自他们的数字助手，最初在iPhone 4S上与世人见面的Siri，而另外一些则来自最新的iPhone 5内置的苹果地图，尤其是后者，已经引起了相当的抱怨。当然，在乔布斯管理之下，苹果也不是完美无瑕，一些问题实际上是横跨乔布斯与库克两个时代而存在，比如他们在中国的供应商工厂愈来愈引人注目的劳工待遇问题——他们广受欢迎的产品正是在那里制造的。　　不过，如果一切都要拿数字来说话的话，投资者会发现，要指责目前管理苹果的团队是非常困难的。在刚刚结束的财政年度之内，该公司保守地预测将达成营收增长44%，盈利增长60%以上的目标。　　尽管每隔不久，许多投资者和分析师就要对苹果没有了乔布斯之后还是否能够保持创新速度担心一阵子，但是苹果的股价在这段时间内的涨幅还是超过了70%。　　从企业角度看来，苹果已经显示出若干与乔布斯时代不同的趋势。今年，他们派发了股息，回购了股票。众所周知，乔布斯是严格坚持囤积现金的做法的，或许这是早年困窘日子影响的产物——在iMac与iPod推出之前，苹果的未来一片迷茫，财务状况捉襟见肘。库克还迅速推出了一个计划，为公司员工的慈善捐赠提供补贴。　　在产品方面，苹果依然保持着乔布斯的节奏。乔布斯过世之后，苹果相继发布了两个版本的iPhone(iPhone 4S是乔布斯去世前一天宣布，一周后发布的)。iPhone 5于9月21日上架，在第一个周末就卖出了500万部以上。　　该公司还发布了新的iPad，以及重新设计的iPod音乐播放器。他们主要的软件操作系统OSX和iOS也都进行了重大的升级。　　这些产品方面的进展应该说都是标准运营程序的产物。苹果新领导团队成色真正的检验，其实要看那些目前开发中的产品。大家普遍相信，他们正在研发微缩版的iPad，或许会在今年年底之前发布。　　乔布斯去世后不久发行的艾萨克森(Walter Isaacson)撰写的传记再度确认，苹果确实在研究自己的电视，不过最近的媒体报道显示，这一产品恐怕要到明年才能和世人见面，而且还需要与有线电视公司及内容公司达成协议。　　对于苹果团队而言，关键性的挑战在于维持公司最强大的利润引擎顺利运转。要完成这样的任务，他们必须同时做好技术创新与达成交易两件事。　　iPhone是最重要的一个因素。在刚刚结束的财年的前三个财季当中，公司总营收有近55%都来自这款2007年推出的智能手机产品。尽管苹果并没有披露他们不同产品的利润率数字，但是分析师们相信，iPhone是运营利润率的主要来源，毛利润率超过50%。　　这些利润大部分都是补贴的形式——无线运营商与消费者签订两年服务合约，为每一部手机向苹果提供补贴。　　苹果之所以能够获得不菲的补贴，当然是因为消费者对于iPhone的需求非常旺盛。可是，智能手机领域的竞争对手们也在变的愈来愈强大。在谷歌(微博)(GOOG)安卓操作系统的帮助下，韩国的三星(微博)推出多种机型，满足多种不同市场和消费者的需求，已经在全球智能手机出货量上超过了苹果。　　苹果的旧日
敌人微软(微博)(MSFT)也在今年秋季推出了Windows Phone平台的新版本，诺基亚(微博)(NOK)和三星都在围绕这一平台开发产品。　　投资者还将继续密切观察苹果当前管理团队的一举一动，他们不但需要继续将现有产品发扬光大，而且还需要拿出新的创新。虽然iPhone 5是乔布斯逝世一年后才推出，但是据《彭博商业周刊》援引匿名人士的话报道，这一款产品的每个细节都是在乔布斯死前就已经确定下来的。　　失去乔布斯给苹果造成的损失，或许还可以从他们与各种媒体达成交易的能力当中体现出来——对于他们的设备而言，这些人提供的内容也是至关重要的。苹果能够迫使心不甘情不愿的音乐行业接受在iTunes以不到1美元的价格出售一首歌的安排，乔布斯是发挥了关键性作用的。苹果的电视是否能够获得成功，很大程度上正取决于他们是否能够与有线电视运营商及节目所有者达成交易，以及达成的是怎样的交易。　　尽管苹果现在依然非常成功，但是他们狭窄的产品阵容，以及对iPhone的高度依赖就意味着他们的处境某种程度上说来也很脆弱——如果竞争对手能够拿出更出色的理念的话。乔布斯是有魄力的，一旦他发现了值得拓展的新领域，哪怕会威胁到公司现有的业务，他也在所不惜。　　苹果未来的成功很可能正取决于他们保持这种态度的能力——不论谁是首席执行官。(子衿)