故事大王姚记扑克上市三年六次跨界谋求多元化

“扑克大王”姚记扑克的A股之旅故事多多。由于主业单一，所属行业存在“天花板”，上市之初姚记扑克备受冷落，股价一路阴跌。2012年起，姚记扑克启动跨界转型。此后姚记扑克频频抛出跨界动作，3年6次跨界，涉足网络棋牌、互联网彩票、生物医疗、体育健康等热点概念。屡屡踏准风口，姚记扑克遭遇各路资金追捧。股价从2012年初的3元一路扶摇直上，涨至2014年9月的21元之上，涨幅一度超过500%。扑克大王跨界“骑车”“有政策的助推，不排除2015年的二级市场上，体育科技概念会崛起，姚记很及时地抓住了这个时点。”“姚记扑克又要跨界啦！”2014年12月27日，在姚记扑克发出一份收购智能自行车公司的公告之后，一位投资者在雪球论坛里发出了这样的“调侃”。这家主营扑克牌生产的上海公司，自2011年底登陆中小板之后，便不断尝试跨界的参股和并购。3年多的时间里，公司先后涉足网络棋牌、互联网彩票、生物医药等产业，如今又试图在体育健康领域分得一杯羹。在这份公告中，姚记扑克表示，拟以1.25亿元的价格收购中德索罗门公司51%股权，计划在收购完成后开展中高端自行车和智能自行车的研发、生产和销售，向体育健康领域进军。中德索罗门主要从事高端自行车生产及销售，具备从研发、生产、销售、连锁直营到电子商务和国际贸易为一体的完整产业链。目前，中德索罗门在京东、天猫商城等电子商务平台拥有专营店，旗下销售品牌包括索罗门、洛克菲勒、左拉等。上述公告显示，中德索罗门目前正在研发智能自行车，并有望在今年上半年实现首发和量产。此外，该公司还向姚记扑克做出了业绩承诺：2015年至2017年三个会计年度合计的净利润不低于7500万元。姚记扑克表示，本次投资公司进入“智能化”产品领域的新尝试，有利于公司打破传统行业的限制。“卖扑克的去做自行车”，公告发出后，姚记扑克立刻受到了市场关注。“姚记应该看中的是中德索罗门方面涉及体育、健康、智能化和互联网化的综合概念。”凯兴资本专注体育行业调研的投资经理成铭表示。成铭介绍，有别于传统的自行车生产商，中德索罗门是一家线上线下结合的自行车生产销售公司。同时，公司本身主打的智能自行车产品，也是时下颇为流行的体育科技领域。“去年，随着国务院出台促进体育产业消费的文件，有政策的助推，不排除2015年的二级市场上，体育科技概念会崛起，姚记很及时地抓住了这个时点。”成铭表示，此前小米和百度都在布局高端智能自行车领域，姚记此次“下手”，可谓踩点精准。扑克大王亦是故事大王姚记扑克上市3年多来，已有6次跨界，“通过不断推出的概念和题材，姚记扑克赢得了公司市值的扩张”。在登陆A股之后，由于主业过于集中在扑克生产上，被认为缺乏技术含量和门槛，发展前景空间不大，姚记扑克上市之初曾遭到市场的冷落。2011年到2013年间，姚记扑克营收分别为6.5亿元、6.4亿元、7.1亿元；实现净利润7254万元、9582万元、1.16亿元。虽然业绩保持了一定的增长，且是A股唯一一家扑克生产企业，但其所属行业存在“天花板”的现实，还是让其股价持续阴跌。从2011年8月上市之初的9元起，姚记股价开始一路震荡下跌，最低跌至2012年1月的3元附近（以前复权计，下同）。此后，姚记扑克开始谋求多元化经营的转型之路。2012年3月，姚记扑克出资98万与网络棋牌对战游戏公司北京联众合作，双方成立合资公司，其中姚记扑克占股49%，开通“姚记联众扑克在线”平台。意图通过线上的推广效应，增加品牌的知名度，扩大产品的销售。2012年年底，姚记扑克与北京演艺集团、中国银泰投资签约，购入中杂公司30%股权，成为首家拥有杂技团资产的A股上市公司。频频跨界且为小盘股的姚记扑克自此开始引发市场关注，成为各路游资炒作的对象，股价从底部开始“深V”反转。到2013年9月，姚记扑克股价已站到了9元之上，一年多的时间上涨逾200%。当月14日，姚记扑克宣布与刚刚上市的500彩票网签订推广合作协议，将为其定制1亿副印有500彩票网标志和二维码的扑克牌，用于线下推广和向线上导流；而作为回报，500彩票网向姚记扑克支付定制费用，且通过导流购买彩票的消费金额，双方也将按比例进行分成。披上“彩票概念”外衣的姚记扑克，点燃了二级市场的热情，加上世界杯年互联网彩票行业爆棚，公司股价再度暴涨。从2013年9月起到2014年的3月，姚记扑克从9元暴涨至19元左右，涨幅超过100%。2014年的3月13日，姚记扑克再度抛出新概念：将出资690万元与4位自然人股东共同成立姚记网络科技公司，意在结合线下的资源，在未来打造线上的游戏棋牌平台。3个月后，姚记扑克再次跨界布局，宣布以1.3亿元增资上海细胞治疗工程技术研究中心，持有上海细胞治疗22%的股权。正式进军生物医疗行业。2014年8月，姚记扑克又与一家软件供应商合作成立姚记悠彩，意图从事线上的互联网彩票销售业务。算上前文提到的涉足体育健康产业，姚记扑克上市3年多来，已有6次“跨界”。“应该说，姚记每一次转型的故事讲得都很好，都踩在风口上、以小博大，引发二级市场上的热捧和追逐。”招商证券的一位投资研究员告诉新京报记者。在他看来，通过不断推出的概念和题材，姚记扑克赢得了公司市值的扩张。翻看K线图，自从踏上转型之路以后，过去两年中，姚记扑克股价从2012年初的3元一路扶摇直上，最高探至2014年9月的21元之上，涨幅一度超过500%。扑克收入占比仍超98%2014年上半年，姚记扑克的扑克牌销售收入为3.6亿，占比依然高达98.9%。频繁跨界引发股价暴涨，但并未给姚记扑克的业绩带来显著的增长和变化。年报显示，姚记扑克2013年在扑克牌产品上的收入为7.05亿元，占总收入7.1亿元的99.29%。2014年上半年，扑克牌的销售收入为3.69亿，占比达98.9%，其他业务收入仅为377万元。同时，姚记扑克此前的一些跨界合作“偃旗息鼓”，没了下文。与联众和500彩票的合作，在年报中未体现出收益。参股中杂一年之后，姚记宣布“因相关条件尚未成熟”终止增资。对于眼下公司意图转型的智能自行车和生物医疗项目，外界的质疑声音也一直不断。其中，姚记收购的中德索罗门，公司宣称是合资公司，但实际注册地址为境内，股东均无外资背景，涉嫌夸大和虚假宣传；而转战生物医疗领域，与姚记原本的主业“风马牛不相及”，且该行业门槛较高周期较长，对技术研发要求颇高，盲目转型存在一定风险。成铭认为，涉足体育领域能否录得收益，关键要看未来姚记收购标的公司的团队融合，“目前看市场不错。从姚记过往历史看，公司可能更多从市值管理的角度出发。”前述招商证券研究员表示，姚记扑克主业单一，转型本身无可厚非，但先后选择这么多跨度大的行业，转型方向不明确，“让人有点摸不到头脑”。对于外界称公司炒作股价，做高市值的质疑，1月15日，姚记扑克证券部相关负责人在回应新京报记者时予以否认。“公司大股东的股份去年8月起开始解禁，但截至目前没有减持的意愿，管理层还是在踏踏实实谋求多元化经营。”该负责人说，企业当初选择上市，就是希望利用资本市场的平台优势做相应的扩张和整合，不单单是生产扑克的传统企业。对于目前公司转型的三大板块，该负责人表示，生物细胞工程和智能自行车项目有望在2015年录得收益，会并入当期财务报表以增厚业绩；主营网络游戏棋牌的姚记网络和姚记悠彩，目前还都处于产品开发的阶段，“互联网项目公司看重的是流量和影响力，短期内的收益我们不太关心。”实际上，虽然身处“大牛市”，但目前姚记扑克的股价已冲高回落。从去年9月的21元之上，已经跌落至目前的17元附近。