利丰半日涨4.35%瑞银维持买入看26港元

利丰(00494-HK)半日涨4.35%，报22.80港元，成交3.26亿港元；该股早盘跑赢大市，恒指涨1.24%。利丰在4天下挫12.6%之后出现了逢低吸纳买盘，因为股价已经过度反映了大客户Arcandor AG (ARO.XE)申请破产保护对其利润的影响。　　瑞银维持该股买入评级，目标价为26港元；基于历史估值水平，认为利丰估值吸引∶若剔除2000年和2007年的峰值市盈率水平，利丰市盈率自2000年以来介乎20-30倍，而现价相当于2010财年市盈率17.0倍。　　该行还估计，Karstadt (Arcandor子公司)对利丰营业额的贡献是5亿美元，仅占09年销售额预期的3%左右；还预计利润受损不足4%，包括未偿付的佣金。