维持 奇虎360 股票(NYSE: QIHU )持有评级

　　以下为报告内容摘要：

　　奇虎的强劲表现体现在多个方面，如强劲的营收、每股摊薄收益和净利润增长。尽管如此，奇虎的利润率表现相对糟糕。

　　1)一年来，奇虎的营收涨幅高于16.5%的业内平均水平，达到了123.6%。营收增长同时推动了每股摊薄收益的增加。

　　2)最近一个季度，奇虎的每股摊薄收益涨幅明显。近期，奇虎每股摊薄收益的表现有所波动。但我们认为，今年将呈上升趋势。

　　3)得益于强劲的利润增长(209.09%)及其他刺激因素，奇虎股价在过去的一年中增长231.84%。

　　4)尽管奇虎的负债股权比为较低的0.94，但高于业内平均水平。奇虎的速动比率(quick ratio)保持在5.97，意味着携程能够满足短期的现金需求。

　　5)奇虎当前的毛利率非常高，达到了92.25%，但仍低于上年同期。净利率也高达23.65%，远高于业界平均水平。