迪士尼40亿美元收购漫画巨头惊奇

本报记者 杨博　　或许不久之后，你便可以在充满童话色彩的迪士尼乐园里遇见拯救世界的大英雄们：蜘蛛侠、钢铁侠、X战警……　　8月31日，国际知名娱乐和传媒企业沃尔特-迪士尼公司宣布，将斥资40亿美元以现金加股票的形式收购美国漫画巨头惊奇娱乐有限公司(Marvel)，同时获得后者拥有的5000余个漫画角色所有权。　　这将成为今年以来全球最大的媒体并购案。目前该交易已获得双方董事会批准，但仍需等待美国反垄断监管机构的评估和惊奇公司股东的表决。　　白雪公主牵手钢铁侠　　迪士尼首席执行官鲍勃·伊格尔当天表示，该笔收购将把惊奇“强大的全球品牌和享誉世界的角色库”与迪士尼“无与伦比的全球娱乐组合”和跨越多个平台的价值优化能力融于一体，达到优化资源的全领域发展，并带来“大量的长期增长与价值创造机会”。　　分析人士指出，该笔收购将拓展迪士尼旗下的角色范围，增强其竞争力。股票投资机构米勒·塔巴克公司分析师乔伊斯表示，此项收购将有益于迪士尼吸引喜欢超级英雄漫画的年轻男性群体，而“此前该公司在这方面已有些失衡。”　　近年来，迪士尼已经将触角由传统的动漫世界延伸至游戏领域，推出了赛车游戏《纯粹越野》和《豚鼠特工队》等，但在角色填充方面还略显匮乏。与此同时，拥有众多经典人气角色的惊奇公司却从未自己开发游戏，只是向一些游戏公司收取“角色使用费”。一面是迪士尼亟需内容启动其创收机器，一面是拥有内容资源的惊奇公司需要借助大公司影响力进行产品开发和推广，双方可谓一拍即合。　　长期收益尚存疑　　根据协议，惊奇股东手中的每股股票将折合成30美元现金外加0.745股迪士尼股票，按31日收盘价计算，该交易对惊奇的估值约为每股49.4美元。迪士尼方面表示，如有必要，在交易完成时，具体的现金与股票数量还将被调整，以确保作为并购代价发行的迪士尼股票在收购价中所占比重不少于40%。　　为完成本次交易，迪士尼将公开发行约5900万股股票，预计这将使其2010年每股收益下降4-7%。迪士尼首席财务官斯泰格斯31日称，其计划用一年时间回购等量股票以避免其现有股东遭股权“稀释”。斯泰格斯同时指出，将惊奇公司整合进迪士尼后创造的价值会超过其目前的价值，迪士尼相信以当前水平，自身股票很有吸引力。　　不过也有市场分析人士表示，这笔交易的代价“相当高昂”。以2009年获利预估值来看，该交易令惊奇公司的市盈率增至37倍，不止如此，投资者对于两公司合并后进一步吸引年轻男性受众的能力也存在怀疑。评级机构标准普尔在本交易公布后已经将迪士尼纳入债信评级负向观察名单。　　另外，该笔收购有望在今年年底之前完成，但市场预计这笔交易恐怕到2012年才会对迪士尼的营收作出贡献。　　美国纽约市的迪士尼专卖店生意火爆。