途牛旅游网IPO招股说明书概要：未来或进行收购

途牛旅游网（以下简称“途牛”）周五向美国证券交易委员会（SEC）提交招股说明书，计划在纳斯达克证券市场进行首次公开招股（IPO）。途牛计划通过首次公开招股募集1.2亿美元资金。途牛拟在纳斯达克证券市场挂牌交易，证券代码为“TOUR”。摩根士丹利、瑞士信贷和华兴资本（China Renaissance）将担任途牛首次公开招股的
联席证券承销商。以下为途牛招股说明书概要：我们的业务：我们目前是中国领先的在线休闲旅游公司。我们提供大量的包价旅游服务，包括跟团游与自助游，以及针对休闲游客的相关旅游服务。根据第三方调研公司iResearch的统计数据，按照交易价格计算，2013年我们在中国在线跟团游市场排名第一。iResearch的
预计，从2013年至
2016年，按照交易价格计算，中国在线休闲旅游市场的年复合增长率将达到35.6%。我们相信，我们所处的良好位置，将让公司从中国在线休闲游市场的极大增长潜力中受益。我们从
2007年开始推出跟团游在线服务，是中国最早专注于在线休闲旅游市场的公司之一。作为中国在线休闲旅游市场的
先行者，自创办至今，我们已售出了超过300万份包价旅游服务。我们提供的包价旅游服务来源自超过3000家旅游供应商，涵盖超过70个国家一级中国所有流行的旅游景点。我们的产品线由超过10万个跟团游库存单位（SKU），超过10万个自助游库存单位，以及海内外超过1000个旅游景区的门票构成。我们的核心力量是海外休闲旅游产品和服务，该服务2013年对公司总预订量的贡献超过70%。受引人注目的客户体验支持，我们已经把“途牛”打造成为了中国值得信赖和广泛认可的休闲旅游品牌。我们的在线平台包括途牛网站和移动平台，通过友好的用户界面提供了综合的产品和旅游信息，让休闲游客能够策划旅游，或是搜索最符合他们需求的旅游活动日程。我们的在线平台包括所有目的地的旅游手册特色超片，信息和推荐，以及其他游客有价值参考的用户产生内容。已有超过85万客户对我们的产品和服务进行了评论，我们的在线平台拥有超过2万个旅游故事。为培养用户的忠诚度和确保客户满意，通过广泛的全国性服务网络，我们对自己的在线平台进行了补充，包括集中于南京的呼叫中心，以及遍及中国的15座地区性服务中心。我们拥有一支超过400人训练有素的旅游顾问团队，在客户预订过程中能够向他们提供紧密的协助。我们坚信，我们高质量的客户服务，为我们客户基数的持
续增长做出了共享。我们售出的旅游产品总量从2012年的大约85万份，增长至2013年的大约128万份。我们在休闲游市场的公认品牌和持续增长的客户基数，确保我们能够以具有竞争力的价格从高质量的旅游供应商处获得一系列的产品。我们严格的挑选旅游供应商，确保质量和可靠性。我们已经开发出专属的供应链管理系统--N-booking系统--让我们与旅游供应商的交往合理化，让他们即时收到预订信息，更有效的管理旅游产品和更好的理解用户偏好。近年来我们的增长非常迅猛。我们的净营收从2011年的人民币7.655亿元，升至2012年的人民币11.129亿元，升至2013年的人民币19.497亿元（约合3.221亿美元），年复合增长率达到59.6%。我们2011年、2012年和2013年的净亏损分别为人民币9190万元、人民币1.072亿元和人民币7960万元（约合1320万美元）。在向旅游供应商付款之前，我们通常根据合同确认书已从客户手中收取了付款，这让我们通过运营能够产生自由现金流。我们在2011年、2012年和2013年通过运营活动提供的净现金分别为人民币3630万元、人民币1470万元和人民币1.167亿元（约合1930万美元）。我们实现和维持盈利的能力，取决于我们有效
降低成本和支出所占公司净营收百分比的能力。我们营收成本所占净营收的比例，已从2011年的96.9%降至2012年的96.5%，并进一步降至2013年的93.8%。我们的运营支出所占净营收的比例，从2011年的16.2%降至2012年的13.7%，并进一步降至2013年的11.1%。这样的降幅首先得益于运营效率的持续改善，以及旅游产品平均采购成本的降低。不过，我们过去的运营结果不能说明未来的表现。我们计划增加销售与营销活动，包括广告宣传，来进一步增加市场份额。我们还预计我们的股权奖励支出将会增加。因此，我们预计我们的运营支出的绝对值将会增加。如果我们无法有效降低支出和成本所占净营收的百分比，我们可能将无法实现和维持盈利。我们的产业：得益于较高层次的可支配收入、有益的政府政策和对休闲活动兴趣的增长，中国人对假期、修养和其它形式的休闲旅游的需求一直在快速增长。iResearch的统计数据显示，主要由跟团游与自助游组成的中国休闲旅游产业，按照交易价值计算，将从2013年的人民币3940亿元（约合651亿美元）增长至2016年的人民币57
30亿元（约合947亿美元），年复合增长率为13.3%。与整体休闲旅游产业相比，中国在线休闲旅游市场的增长率要高出许多。iResearch的统计数据显示，2013年至2016年，中国在线休闲旅游市场年复合增长率将达到35.6%，达到人民币755亿元（约合125亿美元）。中国在线休闲旅游市场的渗透率依然较低。iResearch的统计数据显示，2013年中国在线休闲旅游市场所占整体休闲旅游产业的比例仅为7.7%，预计到2016年将增长至13.2%。中国在线休闲旅游市场的快速增长，主要受休闲旅游预订从线下向线上的迁移，以及中国消费者赴海外旅游日益流行的推动。中国线下休闲旅游预订的低效，互联网和移动互联网普及的增加，以及网络购物趋势的飞速上涨，均推动了在线休闲旅游预订的增长。与此同时，可支配收入的增长，中产阶级的扩大，人民币的升值，推动了赴海外旅游需求的增长。
同样，在线休闲旅游市场一直并预计继续将成为中国在线旅游产业增长速度最快的分类。我们的竞争优势：我们
认为，以下竞争优势为我们强大的市场地位做出了贡献：·领先的在线休闲旅游公司；·引人注目的客户体现支持的受信赖品牌；·综合的产品供应；·广泛的供应商网络和强大的供应链管理经验·强劲的技术能力。我们的战略：我们的目标，是成为中国消费者休闲旅游产品和服务的目的地。通过以下战略，我们打算进一步扩展我们的在线旅游市场份额：·扩大产品选择和数量；·进一步扩大用户基础，增加用户参与度；·加强供应链管理；·提升移动平台；·继续对技术和产品开发能力进行投资；·追求战略结盟和收购。我们的挑战：成功的执行我们的战略，受支配于与我们业务和产业相关的风险和不确定因素，包括以下几点：·适应中国休闲旅游产业的下滑和破坏；·继续提供具有竞争力的旅游产品和服务；·维护客户服务的质量；·充分的控制和确保来自于我们旅游供应商的旅游产品和服务的质量；·考虑到我们一直亏损的历史，实现和维持盈利的能力；·根据新颁布的《旅游法》，适应对旅游公司更严厉的监管；·与现有和新竞争对手成功竞争；·加强品牌知名度；·处理因旅游相关事故或客户不当行为造成的诉讼和投诉；·维持在线平台和管理系统的满意表现。