联想投资创始人王能光：风投三大转变日趋明显

2007年是联想投资硕果累累的一年：有四家投资的企业上市，一家拥有股权的企业被并购。岁末年初之际，上海证券报记者独家专访了联想投资团队的创始人之一、董事总经理王能光先生。 　　IT仍然是重点 　　上海证券报：联想投资一期基金和二期基金投资的重点是什么？ 　　王能光：我们一期重点投资软件外包、半导体设计行业。比如中讯软件是上市最早的软件外包企业，2003年投资的，2004年在港上市。又如半导体设计方面，2002年投了展讯，后期再融资时又两次跟进，今年六月在
纳斯达克上市。在互联网方面，2001年投资卓越网，到2004年卖给亚马逊，获得14倍回报。二期重点仍然是半导体和软件外包。比如2005年投的文思，本月12日在纽交所上市。 　　上海证券报：从第三期开始，投资的方向发生了哪些变化？ 　　王能光：第三期基金在继续关注IT的同时，加大了对快速成长性行业的关注，比如新能源和环保行业。如林洋新能源，2006年6月投的，年底上市，获得了六七倍的回报。还有通过废物利用实现循环造纸的阳光纸业，是2006年上半年投的，本月与文思同一天在联交所上市。 　　不过，我们的重点仍然是IT行业，因为联想的背景使我们对IT更加熟悉，偏向于半导体设计、软件、互联网和无线。其中，我们很看好软件外包。当然，我们关注IT并不代表其他VC也能仿效，这必须对行业有足够的了解和清晰的展望。 　　上海证券报：当前热点中还有医疗健康和教育领域，您怎么看？ 　　王能光：对于医疗产业来说，医疗消费在人们心中的排位是靠后的，大部分人只有在生病时才想到医疗健康投入。另外，对于新药研发来说，投资周期太长，可能会有五年甚至十年，国内多数VC都认为等不了这么长时间。不过，医疗健康领域中，医疗服务和医疗器械领域相对较好，我们投资了康龙化成（CRO）和新标。 　　而对于教育来说，我们较看好职业教育，比如IT培训等能够放量的培训。对于教育来说，关键是能够放量，能放量就值得投，这方面我们投了巨人学校。 　　“事为先，人为重” 　　上海证券报：联想投资选择投资对象的基本理念是什么？ 　　王能光：“事为先，人为重”。所谓“事”，是指业务所在领域的成长性。比如中讯和文思所在的软件外包行业就极具成长性，而像古董拍卖、咨询类就不适合。 　　“人为重”是指能不能在所在行业里走在前列。合适的投资对象需要“事”与“人”的很好结合，因为这样才能有很大的成长空间，给予风险投资人有很大增值服务的空间。特别需要人的和特别需要钱的都不适合介入，因为特别需要人的，尽管成长性好，但是往往不需要多少钱，也没有我们增值服务的空间；而特别需要钱的，成长性往往不太好，也没有我们增值服务的空间，比如高速公路。 　　上海证券报：联想投资在增值服务上的看法是什么？ 　　王能光：我们的任务就是为对象提供增值服务，对象需要什么，我们提供什么。比如阳光纸业，它不完全是劳动密集型，也是资本密集型，我们为其争取到七年期银行贷款，并引进德意志银行作为投资者。对于展讯这样的环节长的高科技企业，按照管理层设计的前进路线，我们进行战略上的帮助，比如把展讯的手机芯片推荐给联想。比如我们投的汽车网站易车和UAA，就会和他们一起讨论在不清晰的商业模式下如何尽快找到盈利模式。 　　三大转变趋势明显 　　上海证券报：这一年风险投资都很热，甚至有二十多个VC或PE追捧一个项目的，风险投资的资金量是不是供过于求了？ 　　王能光：风险投资没有供过于求。能够被VC认识到的企业在需要钱的企业里面的只是少数，有不少企业仍是自己默默苦干。 　　风险投资资金供过于求的表面现象只不过是因为信息不对称，大城市的企业眼界开阔、理念认同一致，很好交流，而小地方的企业还需要预先进行“科普”。但是我们认为应该关注更广大的领域，大城市以外的那些企业更需要帮助。当然这与公司阶段策略也有关，比如关注IT重点在北京、上海和深圳等，关注生物在上海、西安等，关注半导体设计在上海、杭州和苏州等，这里有一个行业集群的问题。我们就在佛山投资了一个做女式鞋品牌的，叫“星期六”。 　　上海证券报：请展望一下来年的风险投资走向？ 　　王能光：有三大转变趋势在今年已经开始而在明年将更加明显：第一，投资将更多地由应用型技术转向对国民经济支柱性产业；第二，国内资金进入风险投资基金的将越来越多；第三，企业上市的走向将由单一化更加走向多元化，多个资本市场将为企业提供更广范围的选择。