中国证监会副主席姚刚回应创业板质疑

创业板即将推出，在当前市场下行阶段遭到很多投资者的质疑，包括分流主板市场资金、影响主板市场指数等。中国证监会副主席姚刚3月25日下午接受中国政府网在线访谈时，对上述质疑给予了回应。他说目前推出创业板是一个比较恰当的时机，而创业板推出不会明显分流市场资金。 姚刚说，创业板的筹备已经有九年时间，在这个时候推出来是因为现在推出创业板的时机已经比较成熟。 姚刚认为，目前市场基础性制度建设不断加强，股权分置改革得以解决，市场规模与流动性大幅提升，为设立创业板提供了较好的市场条件。同时，投资者基础不断强化，特别是机构投资者越来越成为市场的重要力量，比如投资基金、保险基金、社保基金、企业年金等发展迅速，市场参与者识别风险、抵抗风险的能力有所增强。创业板在规则设计、技术准备等方面的筹备工作已逐步完善。姚刚认为，目前推出创业板是一个比较恰当的时机。 对于目前市场普遍担心的创业板推出会不会分流市场资金的问题，姚刚认为，资金问题不是制约中国资本市场发展的主要因素，中国经济持续快速增长的总体趋势决定了社会资金总量是不断增长的。 姚刚说，市场上并不缺少资金，缺少的是更多、更好、更有吸引力的投资产品。同时，创业板也会吸引一些新的资金、不同需求、不同风险偏好的资金进入资本市场，所以不应该把创业板市场的资金和主板市场的资金看作是此消彼长的关系，而是应该看到如何把蛋糕越做越大，如何使储蓄转化为投资。 姚刚还从统计分析上对上述结论找出了支持点，他说从具体的数字来分析，创业板实际上对市场的影响更多是心理面的，而不是资金面的。比如现在已经有222家企业在中小板进行了融资，发行了股票，平均每家企业大概融资额是3亿多元，但中小企业板上市的公司要求是上市后股本总额要超过5000万元（创业板是3000万元），创业板上市的企业融资应该比中小板还要少，从数额上看要少40％，实际上也就是一个企业大
概要一到两亿资金的融资额，上100家的企业也就是100亿元到200亿元的融资额，只相当于上海证券交易所发行一家大型企业的融资额。所以创业板对整个市场的影响、对资金面的影响，即便是对存量资金的影响也是很小的。 另外从国外经验看，并没有发生推出创业板后主板市场就下跌的情况。 姚刚的这次公开讲话，是中国证监会上周末公布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法（征求
意见稿）》以来，首次对外界推出创业板质疑的回应。■