浑水间谍卧底半年新东方股价再遭重创

一波未平，一波又起，卷入VIE调查风波的新东方，昨天再爆遭到做空机构浑水的发难。浑水7月18日发布针对新东方的质疑报告，并将该股评级调至 “强烈卖出”。当日，新东方股价继续暴跌35%，股价跌破10美元。两个交易日，新东方跌去57.32%，市值蒸发近20亿美元。在受到市场强烈质疑后， 新东方掌舵人俞敏洪(微博)昨晚终于发表公开回应称，新东方一直守法纳税经营，将努力保护投资者利益。　　浑水称其“间谍”调查新东方半年之久　　美东时间7月17日，在美上市的新东方披露收到SEC(美国证券交易委员会)调查函件，对该公司的会计实践发起一项正式调查。消息重创股价，当天大跌 34.32%，收报于14.62美元。第二日，浑水公司趁火打劫发布了质疑报告，将新东方股票评级定为强烈卖出。据雪球用户“马可周”的翻译实录，浑水报 告认为新东方将加盟店业绩当作直营店对待粉饰报表、认为新东方利润率远高于同行，高的不正常等等。并称新东方的问题远比一个不稳定的VIE结构严重。　　在报告第三页，浑水提及他们的“间谍”已经对新东方进行了长达六个月的调查。　　报告还指，5年来没有发过一次股息的铁公鸡新东方(上市前却支付VC慷慨股息)，今年4月17日一反常态地发放了其在美上市后的第一份股息，突然派息正是为了应对今后的质疑。“很多中国公司嗅到风吹草动，就会马上派息”。　　股价再遭重创 市值蒸发20亿美元　　此前一日，陷入VIE风波中的新东方股价已经跌去34.32%，7月18日再度暴跌，收盘跌幅35%，股价报收9.5美元。过去52周，新东方最高股价为128.43美元。　　两个交易日，新东方累计跌幅高达57.32%，股价创下5年新低，市值蒸发近20亿美元(约合127亿元人民币)，缩水至14.7亿美元。　　在美上市中概股大多跟随暴跌，联游网络跌幅达到31.82%，赛诺国际跌18%。　　高盛暂停新东方评级　　在发布了收到SEC调查消息之后，国际评级机构高盛在周三暂停了对新东方的评级。　　高盛表示，暂停对新东方的投资评级和设定目标股价，主要是因为目前并没有充分的依据来决定其投资评级和股票的目标价格。此前公布的投资评级和目标股价已不再有效。高盛称将继续评估新东方的基本面，同时密切关注已公布的正式调查的进展。　　不过韩国投资公司未来资产证券周三发布投资报告，维持新东方股票“买入”评级，同时维持21美元的目标股价不变。　　■文/本报记者　　齐雁冰　　俞敏洪昨晚微博首次回应质疑 新东方没有私有化计划　　昨天晚上，正处于风口浪尖的俞敏洪给本报记者发来短信：“一直都在开会，现一切都好”。　　■“将努力保护投资者利益”　　事实上，在昨20:27，新东方教育科技集团董事长俞敏洪终于“开口”在其微博上对公众就VIE和浑水质疑做出回应。他表示，新东方全国600多个教学 点100%控股，只有在没有新东方的十几个小城市有合作经营，新东方决不会用VIE(国内称“协议控制”，即指境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相 分离，境外的上市实体通过协议的方式控制境内的业务实体，业务实体就是上市实体的VIE“可变利益实体”)结构破坏投资者利益。俞敏洪坦承：“尽管本人不 喜欢上市，但上市了就必须一心一意经营；新东方学校全是直营店，泡泡少儿在一些非直营城市的合作校，只把合作费并入财报；新东方一直守法纳税经营；新东方 尊重美国证监委关于VIE调查，努力保护投资者利益。”　　“会安心把新东方做得更好”　　此外，俞敏洪还透露，新东方没有私有化退市计划。不管发生什么事情，“学生和员工利益高于一切。新东方会安心认真把新东方做得更好！”　　新东方在7月11日发布公告表示，该公司通过简化国内实体北京新东方教育科技(集团)有限公司股权结构以进一步加强公司治理结构，通过无对价协议将 VIE股权100%转移到俞敏洪控制的实体下(转移之前俞敏洪控股53%)。俞敏洪表示，此次新东方VIE结构调整对新东方上市股东结构无影响，调整后也 无进行私有化的计划。　　曾表示自己并不想上市　　现年50岁的俞敏洪来自江苏江阴，1993年创办北京新东方学校。在留学生眼里，俞敏洪的《GRE词汇精选》多年来被学子奉为“红宝书”，其“留学教父”的地位至今一直无人能出其右。到2000年，新东方一度垄断了北京八成 的出国培训市场，占据全国半壁江山，年培训学生数量达20万人次。2006年9月7日，新东方登陆纽约证交所，作为首家中国教育概念股，新东方被众多投资 者和媒体热捧，仅上市当天，俞敏洪的身价就达2.42亿美元。不过，俞敏洪此后在接受多家媒体采访时表示，自己并不想上市，但上市可能是新东方和新东方人 的最佳选择。　　■文/本报记者 杨青　　俞敏洪回应浑水“新东方造假四宗罪”　　宣称无加盟，但旗下店面一直是加盟形式；　　对加盟店只收一次性加盟费，但加盟店业绩或被计入总营收；　　海外上市公司股东是俞敏洪之母，此安排被疑“投机”；　　招股书宣称享受政府减税待遇，但注册文件相应栏是“无”。　　关于特许加盟　　针对浑水公司有关新东方旗下泡泡少儿存在“特许加盟”的质疑，俞敏洪表示，目前国内凡是冠以新东方品牌的学校，均为新东方直营；新东方旗下子品牌泡泡少 儿教育在全国授权了19家加盟学校，满天星品牌授权了2家加盟学校。上述21家加盟学校，全部仅授权使用泡泡少儿和满天星品牌，而非授权使用新东方品牌。 除加盟费用外，上述加盟学校自身的营业收入从未反映在新东方综合财务报表。　　关于税收　　针对浑水公司有关税收方面的质疑，俞敏洪表示，新东方一直是遵纪守法的公司，多年来一直是重点纳税大户，一直在按照国家相关政策法规缴纳各种税费。俞敏洪同时解释，17日股价下跌是受到SEC关于新东方VIE结构调整调查函件影响。18日股价下跌则是因浑水公司发布了针对新东方的质疑报告导致。目前新东方管理与经营处于正常轨道。　　财经观点　　中概股“小地震” 暴露诚信危机　　由于新东方因调整VIE(可变利益实体)结构遭到SEC(美国证券交易委员会)调查，中国概念股遭到投资者抛售，股价集体联动下挫。其中，17只股票跌 幅超5%，30余只股票跌幅超3%。中国概念股正在遭遇一场集体“小地震”。中国概念股四大行业板块普跌，教育板块领跌。　　业内分析人士认为，此轮中国概念股“小地震”背后深层次的原因还在于中国概念股正在经历一场诚信危机，一点“风吹草动”就容易引发“蝴蝶效应”。　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，国外投资者对中国公司了解不够，对来自同一个地区的公司，他们通常会认为存在相同的缺陷和问题，因此会带来联动性的影响。　　广州证券首席经济学家郑德埕认为，此次中国概念股联动下跌背后深层次的原因是中国概念股在境外的声誉不够好。这也让曾经备受追捧的中国概念股成为做空机构围捕的对象。　　■文/新华　　■制图/巨琳