大势分析：股指面临阻力区域

沪综指冲上2600点后，接近去年7月份整理平台的下端;由于该平台作为曾经的诱多陷阱，其阻力之大不需多说。周五大盘虽然以阳线报收，但
成交量却出现萎缩，量价背离显示市场主力分歧加大。　　作者：观声阁　　资料来源：今日投资　　大盘加速上攻　　周四，沪深两市双双高开低走，股指虽有震荡，但上行趋势未改。特别是午盘后，股指一度很疲软，后在周边股市全线走强，令沪深两市终盘回暖。最后沪市以2597.45点报收，上涨4.93点，涨幅达0.19%。成交量微微放大。　　由此看来，2600点的压力并非虚构。沪市周四成交1777亿元，较前几个交易日放大了200亿元左右，但是换来的只是5个点的小涨，收盘点位依然在2600点之下，个股更是涨少跌多，这种表现显然很难让多头满意。　　周四的盘面显示，多空对2600点都极为看重，早市多头一度占据上风，在2600点上方震荡，但最终无力上攻2622点，被迫退守2600点以下，而多头在下午又组织了三次对2600点的反击，均以失败告终，短期的技术天平已开始倾向空方。这种反复震荡也意味着多空最后的决战即将到来，大盘做出方向性选择的日子不远了，趋势交易者依然可以“坐山观虎斗”。　　周五市场延续上一交易日的调整态势，两市双双低开，震荡调整。但是午后在权重股的带动下，股指再次冲破2600点整数关口，继续创出新高。盘面来看，权重板块集体表现活跃，地产、银行、券商和煤炭石油等板块涨幅居前，对指数形成较大的拉动。而前期表现活跃的题材板块，都或多或少的出现调整。两市成交量较上一交易日有所萎缩，上海市场从上一交易日的1778亿降至1584亿元;深圳市场从964亿元减少到859亿元。　　从盘面情况看，大盘蓝筹明显强于中小市值股票。两市个股走势分化较为明显，其中深圳市场涨跌家数比例为401：346，上海市场涨跌家数比例为474：408。涨幅榜方面，东方银星、通宝能源、三房巷、郴电国际、华胜天成、四川路桥、中粮地产、深深房A等30只个股
涨停。从板块风格来看，房地产板块整体涨幅高达4.38，位居涨幅之首;其次，银行、公路桥梁、石油石化等也有良好表现。　　技术面上，5日MA继续上行，短期仍显强势;随机指标KDJ高位回调;相对强弱指标RSI亦出现下行;心里指标PSY依旧高位。股指依旧在布林线中轨与上轨之间运行，上行趋势依旧良好。至此，本周深沪大盘呈现加速上攻的态势，深沪股指一周涨幅分别达到5.98%和7.16%，成交量伴随明显放大，说明市场情绪较为高涨。其中，上证综合指数基本依托5日均线支撑，连续突破2500点和2600点整数大关，并接连刷新本轮上升行情的新高。预计在宽松流动性、经济超预期反弹和板块热点有序轮动的推动下，大盘强势运行格局有望进一步延续，但已进入尾声阶段。　　股指面临阻力区域　　讲故事的行情　　对于今年变幻莫测的市场，不少分析人士都强调了流动性对行情的刺激作用，其实不断出现的炒作题材才是市场主力无法收手的关键所在。资金多，又有“故事”可说，行情要不涨还真有点难。　　不过理性的投资者还是会指出，从宏观经济来看，尽管最坏的情况也许已经过去，但也许仍会有所反复，随着指数经历了较大的反弹，投资策略将逐渐转向谨慎。未来机构投资者仍将采取稳健均衡的投资策略，一些机构将调整仓位，并将重仓的板块逐渐转向平均估值较低、前期涨幅较小、估值上有支撑以及具有防御性的行业。　　有专业人士指出，在这个市场中，大多数人的决策依据都是短期的，这意味着短期市场有可能涨过头也有可能跌过头，所以在股指越走越高的时候，防范风险是不能忘的。　　阻力区域显现　　事实上，深成指在逐波创出反弹新高后，已接近于去年7月整理平台的上沿位置，抛压将逐渐显现;沪综指冲上2600点后，也接近去年7月份整理平台的下端;由于该平台作为曾经的诱多陷阱，其阻力之大不需多说。周五大盘虽然以阳线报收，但成交量却出现萎缩，量价背离显示市场主力分歧加大。　　需要提醒的是，尽管在流动性充裕、经济好转以及利好政策的大背景下，短期高涨的市场情绪仍有可能推动股指再上台阶，但在冲高之后市场结构性分化带来的潜在风险也应该引起足够的重视。　　值得关注的是，从5月10日起，国家统计局、央行等机构即将陆续公布4月份的各项宏观经济数据。4月份新增信贷规模的明显回落以及CPI、PPI数据都可能对市场情绪产生负面压力，此外，创业板细则的陆续披露也可能导致市场对扩容压力的担忧情绪加剧。因此，投资者需要防范可能主要集中于前期涨幅巨大的中小市值品种和题材品种的潜在风险。　　总体来看，近期市场的热点转换较快，题材板块的调整、权重板块的补涨，都反映了这一点。权重股的大幅上涨，除了补涨之外，还有一个原因就是市场对于经济基本面的较好预期。但是从经济层面来看，是否真正复苏，仍有待观察。目前市场热点转换较快，投资者需要关注权重龙头股及热点的切换速度。而沪市炒作的题材“故事”仍在强化之中，且成交量还处在安全警戒线之内，所以投资者在此状况下，此点位仍须谨慎，操作上可以继续顺势而为，但仓位较重的投资者则应该注意控制仓位;另外，建议投资者对具备一定题材且涨幅不大的品种可密切留意。　　机构偏向谨慎　　作为市场的主流机构，基金对后市行情表现得比较悲观。国投瑞银表示，展望后市，虽然西方经济体的进一步衰退得到了初步控制，但是其实质性复苏还须等待进一步经济刺激措施;国内信贷规模的变化和管理层是否会出台影响市场走势的消息如IPO何时重启等以及猪流感这一新增不确定因素将在很大程度上影响市场。银华基金则重点指出，流感病毒仍有可能构成短期内压制市场上升的重要力量，需要密切关注。博时则认为，拉长时间看，后续政策会越来越少，信贷高增长也不可持续，一旦市场对政策的预期改变，则股市回落的可能性较大。　　热点聚焦与市场机会　　值得投资者关注的是，本周央行发布的2009年第一季度货币政策执行报告中指出，未来央行将根据党中央、国务院的统一部署，继续坚定不移地落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性、稳定性，促进经济平稳较快发展。在继续保持银行体系流动性充裕、引导金融机构合理增加信贷投放、优化信贷结构、防范潜在风险的同时，提高信贷支持经济发展的质量。　　从上述央行的表态来看，作为支撑后市行情发展的重要支撑因素――流动性仍将保持宽松的局面。与此同时，二季度经济反弹可能超出预期也为行情的深入奠定了坚实的基本面基础。　　从本周的热点表现来看，受益于经济复苏的煤炭、房地产、新能源与发电设备、钢铁以及银行板块均有突出表现，其中煤炭和房地产板块涨幅分别达到15.16%和11.66%。与此同时，部分主题投资板块如创投、海西板块以及其它区域性板块也有良好表现。　　此前我们已经提到，从经济复苏受益的时间顺序来看，早周期行业包括银行、地产以及进入施工旺季的建筑业有望在下一阶段行情扮演重要角色，后市表现值得投资者重点跟踪。实际上，从本周五的盘面热点表现来看，银行、地产板块已经存在明显的异动表现，盘口表现已经开始印证上述判断。　　其中值得关注的一个积极现象就是，今年以来房地产销售已经出现明显回升的趋势，商品房新开工面积的回落速度也有所放缓。市场普遍认为，如果房地产销售能够保持目前的回升状况，商品房的新开工指标的拐点很有可能在今年中期出现，并对下游房屋建筑工程产生较大的拉动。　　与此同时，近期，国务院决定降低城市轨道交通、煤炭、机场、港口、沿海及内河航运、铁路、公路、商品住房、邮政、信息产业、钾肥等项目资本金比例;总体而言，降低项目资本金比例有助于扩宽相关建筑领域的资金来源，促进相关投资的增长，从而进一步拉动建筑企业的需求。另外，根据国家发改委投资研究所测算，4万亿投资对建筑业的初次拉动作用最大，使建筑业增加值增加5940亿元，占初次拉动总量的14.9%。显然，建筑业的相关子行业，比如地产龙头以及拥有铁路、高铁基建、城市轨道交通等优质基建项目资源的建筑企业有望成为机构重点出击的板块，投资者可在下一阶段行情中密切关注。