德银维持盛大游戏持有评级 目标股价4美元

　　和讯科技消息 北京时间8月30日，德银日前发布投资报告，维持盛大游戏股票“持有”评级，将目标股价定为4.04美元。

　　以下为报告内容摘要：

　　低迷的第三财季业绩预期表明，盛大游戏核心游戏的老化速度快于我们此前的预期。尽管未来几个季度将推出的内容更新将在一定程度上吸引用户，但我们还是认为，《热血传奇2》和《传奇世界》在不远的将来将逐渐失去用户。

　　第二财季业绩

　　基于非美国通用会计准则，盛大游戏第二财季每股摊薄收益较我们的预期高3%，较业内平均预期高2%，主要是因为运营开支低于预期所致。营收为人民币11.31亿元，较我们及业内平均预期低3%。网络游戏营收为人民币10.40亿元。

　　管理层变动将对近期产生不利影响

　　盛大游戏任命张向东为新任CEO，前CEO谭群钊已辞职。我们认为，谭群钊的离职将带来负面影响：1)可能在短期内带来运营上的中断；2)管理层的不稳定性突显公司创始人与职业经理人之间的文化分歧。

　　估值

　　我们维持盛大游戏股票“持有”评级，将目标股价定为4.04美元。