铁路线路弹性元件业务需求旺盛，公司2008年桥梁支架实现的销售收入为2亿元左右，2009年新签桥梁订单为4亿～5亿元，2010年桥梁支架的订单达到5亿元以上。 2009年上半年，由于行业竞争激烈，公司毛利率一度下滑到18%以下，受桥梁支架毛利率下滑的拖累，公司2009年整体弹性元件支架的毛利率也有所下滑。不过通过最近几次招标价格来看，公司桥梁支架价格下滑态势得到遏制，毛利率也将稳定在20％～25％水平。 结合对桥梁支架行业供需的判断，我们预计公司桥梁支架业务2010~2012年分别实现销售收入为5亿元、8亿元、10亿元。 中铁山桥、中铁宝桥以及中国轨道是国内仅有的三家高铁生产企业，目前国内市场占有率40％～50％。公司是上述三家企业铁道垫板的唯一供应商，并与三家企业联合参与高铁道岔的项目招标，我们认为公司的道岔弹性垫板将充分受益于进口替代和高铁(高铁民航争夺战)规模的扩张。 2008年公司高速铁路道岔弹性铁垫板收入约为5000万元，从公司招标情况来看，预计公司潜在的手持订单超过3亿元，同时未来几年内该产品将保持50％以上的高速增长。（国海证券研究所）
时间： 2024-10-24 19:56:59