董事长离婚 手游“妖股”神州泰岳4日蒸发15亿

神州泰岳董事长王宁近日因离婚被前妻分走近15亿元股权，刷新了创业板上市公司高管离婚的财产分割记录，被媒体称为“创业板最贵离婚”。不仅“分手费”贵，公告发出后神州泰岳股价连续承压，也让王宁的账面市值损失了不少。公告前一个交易日（即10月11日）神州泰岳收盘价为34.55元，截至10月17日收盘跌至32.1元，按总股本61341.39万股计，仅四天，公司市值累计蒸发了超过15亿元，王宁本人持有的股份市值也减少1亿元。不过10月18日，神州泰岳股价盘中频频触及
涨停，当日收于35元（涨9%），或因前一交易日公司发布了预计增速的利好消息。早知如此，何必当初。大成律师事务所高级合伙人王芳律师认为，上市公司高管可通过设立家族信托、上市前夫妻签订财产协议未雨绸缪，甚至事后制造和平分手迹象等方式，减少婚变给公司带来的负面影响。财产权和表决权分离10月12日，神州泰岳发布关于权益变动的提示性公告，因为婚姻关系解除，根据王宁与前妻安梅达成的关于离婚事宜的有关财产分割的约定,王宁将其持有的神州泰岳的股份的50%（即4226万股）分割过户至安梅名下。熟悉王宁的知情人士向本报透露，王宁现年52岁，安梅是他的“发妻”，两人结婚已20多年，早在2011年已离婚。神州泰岳的公告也显示，股权分割是根据北京市海淀区人民法院（2011）海民初字第22601号的《民事调解书》以及执行
和解协议书进行的。王宁自2001年5月至今担任神州泰岳公司董事长，此外还兼任北京启天同信科技有限公司董事。知情人士透露，王宁还持有部分这家公司的股权，不过离婚时这家公司的股份并没有分割，而是王宁保留所持全部股权，但给安梅2000多万元作为补偿。不过对此说法，记者无法联系上王宁及安梅进行核实。本次股份分割过户前，王宁持有神州泰岳约8453万股，占股份总额的13.78%，与公司总经理李力并列第一大股东。分割过户后，王宁和安梅各持有神州泰岳4226万股，占公司股份总额的6.89%，并列第三大股东（董事奇强以7.22%持股跃升至第二大股东）。同时，安梅承诺其所取得的上述股票在王宁任职神州泰岳董事、监事或高管期间，每年可减持份额为其所持股份余额的25%，并将上述股票所对应的表决权，自愿无偿委托给王宁代为行使。将股票的所有权与表决权“分离操作”，王芳认为各取所需，法律上是允许这么做的。很多上市公司高管离婚案亦如此操作。作为非股东的配偶，更在意的是股权对应的财产权，而不是参与公司的经营管理。在王芳看来，这是共赢的做法。“保持公司实际控制人地位，这对上市公司的业绩、未来经营发展都有好处。即便已经离婚，夫妻双方在这方面也有共同利益。如果公司因为他们离婚或者其他的事情受到影响，业绩不好，市值下跌，前妻的财产也会受到影响。”“夫妻财产契约+现金类家族信托”组合离婚如此“昂贵”，想必会让很多上市公司高管头疼不已。对于高管婚变造成的上市公司股票市值“蒸发”，三种不同的情况可选择不同规避方式，未雨绸缪为最高境界。首先，对于境外上市公司，王芳建议通过家族信托防止股权的分割。典型的案例是龙湖地产。龙湖地产于
2009年11月在香港上市，但早在
2007年吴亚军和蔡奎就分别在英属维尔京群岛注册了两家名为CharmT alent和Precious Full的公司，分别持有龙湖地产58.59%和39.06%的股份。2008年6月，吴亚军将CharmT alent股权转让给汇丰国际信托在英属维尔京群岛注册的全资子公司Silver Sea。蔡奎通过同样的方式将Precious Full全部已发行股本转让给同样背景的Silverland。龙湖地产招股书显示，Silver Sea和Silverland成为龙湖地产的直接控股股东，吴蔡二人不再直接持有龙湖地产，但通过吴氏家族信托和蔡氏家族信托分别控制龙湖地产46.9%和31.3%股权。二人所持上市公司股权已全权委托给
信托公司，不再属于夫妻个人。离婚对上市公司自然也不造成影响。再者，对于境内上市公司，目前还无法将上市公司股份作为信托资产来设立家族信托。要规避这种风险，王芳建议采用“夫妻财产契约+现金类家族信托”的配套方案。“夫妻财产契约”是指，夫妻双方在公司上市前签订财产契约，约定股份归一方所有，给予另一方现金补偿；“现金类家族信托”则是把现金类资产作为家族信托资产，同时将非股东配偶作为信托架构受益人，并将这类信托设为不可撤销信托。比如，夫妻协议约定把上市公司的股份归丈夫所有，丈夫可以拿出一笔钱来补偿妻子，也可以拿出一笔钱在信托公司设立一个中国境内民事他益信托。丈夫作为信托架构的委托人，信托公司作为受托人，妻子作为信托受益人。这样组合操作，一旦婚变，既不会导致上市公司股份被分割，妻子每年有固定的收益也更安心。最后一种情况是，上市公司高管拿不出钱来做家族信托，离婚时只能分割股权。王芳认为，“唯一的办法就是，他们俩对外要表现得特别和睦，给公众留下一个和平分手的迹象。双方的股权分割协议如果关起门来自行协商、自愿履行，而不是通过打离婚诉讼让法院来强制分割财产，这样也能减少对上市公司的影响。”