理查德·沃特斯（Richard Waters）在英国《金融时报》网站撰文，以Twitter和Snapchat为例，称评判一家社交网络成功的关键，不是营收、估值或是股价，而是用户的忠诚度。
如何评判消息应用或是移动社交网络的成功？观察本周估值飙升的Snapchat和股价多变的Twitter，很难得出一个精确的答案。
就因为Twitter的用户和营收增长不多，拖累了它的股价。作为阅后即焚应用的鼻祖， Snapchat与">阿里巴巴集团就股权出让的谈判还在继续，交易中对Snapchat的估值100亿美元还没有最后敲定，实际上就在它拒绝Facebook的30亿美元收购要约后，Snapchat的估值就一直在变。
对于Snapchat和Twitter这种网站的健康度，一般是用一种“三步走模式”来评判它们的进步：吸引用户、提高用户参与度、从用户那里赚钱。就在不久之前，赚钱那部分还是投资者非常关注的。但自从Facebook首先证明，在社交信息流中插入广告不会疏远用户后，事情就变得不一样了。
Twitter面临的一系列问题，最为紧迫但无须担心的是它赚钱的能力。过去12个月内，Twitter每用户的年营收从2.55美元增长到了4.6美元。虽然Snapchat还没有营收，但因为大多数人用它来看照片，因此Snapchant可以在这些自毁照片中插入广告信息。
因此现在收购能力和用户参与度成为了评判网站价值的重要考量。这两个因素是紧密联系的。所有聊天应用和社交网络都能从网络效应中受益。网站的规模越大，用户就会觉得它们更有价值。但如果比起骨灰级用户，新用户的参与度大幅降低的话，网站的增长就会放缓，魔力也会消失。
这触及到了Twitter问题的核心。去年第四季度开始，用户阅读Twitter时间线的时间就出现下降，从那时起Twitter的参与度增长就远远慢于新用户的增长。
虽然Twitter想出一切办法说服华尔街，它已经通过提高网站的理解度和吸引更广阔用户等方法，解决了这个问题。但人们总有一种挥之不去的感觉，Twitter的流量增长越来越依赖于世界杯这样的一次性事件。
与Facebook比较，随着网站的增长，用户参与度也得到了提高，至少Twitter自己披露的消息是这样的。在最近一个季度，Twitter月用户基数的63%每天都登陆网站，同比增长2.5%。
随着用户更多的开始使用移动设备，参与模式也在发生变化。Facebook和Twitter的过渡都做得不错（在最近一个季度，Facebook和Twitter的营收分别有62%和81%来自于移动领域），但这并不意味着它们攻占了移动领域。
恰恰相反，新的交互模式纷纷涌现。特别是照片成为移动交流的一种重要模式。用户发现拍摄并发送照片比起文字更加的方便，更有表现力。
创造出阅后即焚概念的照片应用Snapchat从中受益。知情人士称，很高的用户参与度已经成为Snapchat最值得炫耀的东西。
不过与Twitter类似，Snapchat也面临一个问题：将看似稀奇古怪且单一的交互方式，转变成可以吸引更广泛用户的普遍性平台。但是至少现在Snapchat已经攫取了最有前途的用户群：十几岁到二十几岁的的青少年。他们每天花大量的时间使用智能手机。
三步模式的支持者很容易忽视第四步，也是非常必要的一步：紧紧抓住用户的重要性，特别是在竞争加剧的情况下。
现在评判网站的价值时，忠诚用户的因素已经愈发重要。新兴的社交网站也许无法让老牌站点关门大吉，但却可以从后者那里攫取用户和活跃度，让这些老牌站点成为少有人问津的鬼镇。这就是Facebook要收购Instagram和WhatsApp的原因。
虽然此前拒绝了Facebook，但最后Snapchat还是得参与类似交易。但对于它的热度还能保持多久，没人可以给出具体的时间。
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