从百度战略投资去哪儿的中间“媒人”到土豆优酷合并案的幕后推手，新加坡人符绩勋将投资人穿针引线把握时机的特质完美展现。
纪源资本全球合伙人在美国硅谷合影，右一是纪源资本创始合伙人在吴家驎。
投资人脸谱
金牛座的他，性格踏实，有一说一。
毕业于新加坡国立大学、获得工程学一级荣誉学士学位，自嘲中学时期“英语比大多数新加坡人差、中文比大部分中国人差”。
在没做VC前，他曾连续两年写信给VC机构毛遂自荐，所有自荐信都毫无回应。
偶尔在健身房、喜欢打羽球的符绩勋，喜欢在“冷门”里找机会和“刺激”。最近他关注的“冷门”是音乐市场。
接触过的众多创业者里，他最欣赏的一类人是能“拿得起、放得下”的人。
1996年，他加入新加坡国家科技局下属的投资部门，开始了VC道路的第一步。在科技局里，符绩勋结合自身的专业背景，学习的是早期硅谷VC们的手法，以技术、TMT为中心看项目。
某种程度上可以说，这一时期的经历，奠定了他后来职业风投生活里偏爱TMT的投资风格：不管是2000年加入德丰杰，还是2006年加入寰慧投资(纪源资本的前身)至今，百度、去哪儿、土豆网、聚胜万合、美丽说等，都说明了符绩勋对TMT的青睐有加。
值得一说的是，百度是符绩勋在2000年进入中国投资市场做的第一个项目，让他一“战”成名。
当然，符绩勋还不忘调侃一下自己。在没做VC前，他曾连续两年写信给VC机构毛遂自荐，所有自荐信都毫无回应。
“篮球队”式投资
2008年，主打美元基金投资的寰慧投资合并国内本土人民币基金科星，并将名字更改为纪源资本，寓意开创新纪元。
纪源是典型的既“讲英文”又“说中文”的基金，专注于中美两地投资。
目前，它管理着六期基金，其中四期美元基金和二期人民币基金，总规模约16亿美金。美元基金中，70%的LP在美国，20%左右在欧洲，10%来自其他区域，包括亚洲区的LP，其中养老基金、大学基金、政府基金是LP大头，其他还有家属基金、FOF(Fund Of Funds，基金中的基金)。人民币基金中，30%左右来自政府，或带政府背景的，比如国创元禾、上海科投等。剩余60%来自长三角、珠三角等地的民营企业。
虽然在中国，纪源合伙人级别的团队只有7人，加上VP(副总裁)和Associate(投资经理)5人，其在中国的投资团队加起来只有12人，但不可否认，纪源对中国市场的青睐有加。“仅以第三期基金做对比，我们投放在中国的比例近60%。”符绩勋说。
团队规模小，投资平均节奏是一年8-10个项目。不过纪源最为人称道的，却是团队“篮球队”式的运作模式。
之所以如此，因为纪源是中国VC史上第一例中美两家基金合并的成果，同时拥有美国、新加坡、中国三个不同文化背景的团队。合并当年，纪源团队经历了一年的融合、互补后，才最终从“一国两制”走向“篮球队”式打法。
“中国的7个主要合伙人，加上美国还有3个主要合伙人，我们每个项目至少有两个合伙人一起操作。”符绩勋解释“篮球队”模式时说，投资前，往往两个人更能把项目看清楚，包括创业者、团队的思路、想法、能力，都要去感受、听对方说，纪源往往会有两个以上合伙人去接触潜在投资项目，这样，容易以团队形式去做一个判断。投资后，怎么帮助企业，每个合伙人的能力专长不同，负责的阶段也不同，亦需两个以上合伙人的团队配合。
纪源对土豆网的投资过程，是对其“篮球队”打法的案例诠释。
最早的时候，土豆网是由纪源资本的原合伙人黄佩华发现的，她与土豆网创始人王微(微博)是校友。在投资后，黄佩华、符绩勋等都参与了这个项目的协作。后期，土豆网开始有上市计划，上市意味着公司对于资本市场的运营、怎么去跟投资人沟通更为侧重，而在美国的合伙人Hany对此比较擅长，于是纪源的土豆项目组便把他带进来，让他做了土豆网的董事。从土豆网上市前的一年一直到现在，Hany一直担任董事。“在不同的时候换不同的人，主要也是考虑到公司在不同阶段有不同需要，我们也给予不同的帮助。这就是‘篮球队’的运作模式。”符绩勋说，2006年纪源投资土豆网时，当时公司才二三十人，现在则有1000多人，规模不同，管理的复杂度不一样，也要求投资方适时提供不同价值的帮手。
除了内部的“篮球队”，在外部纪源和国内同行们也有不少伙伴。
比如与IDG合作投资土豆，与红杉、蓝驰资本一起投资美丽说，与金沙江合投去哪儿等。“我们和同行关系都很不错。”符绩勋说。
从TMT转向城市化消费
毫不夸张地说，纪源是以TMT起家的。这从它的投资项目可见一斑。
阿里巴巴、土豆网、去哪儿、YY、优视等，在符绩勋看来，“TMT确实是重头，我们有很好的积累和成绩，主要是起步早，有很多历史原因。”包括他自己看项目的方向，TMT一直是重心。
投资数字印证了符绩勋的话。
纪源管理的前三期美元基金里，如果以比例划分，从早期的阿里巴巴算起到后来的土豆网、去哪儿等，以及美国投资的TMT项目，纪源的TMT项目投资占据着基金总额的80%左右。
不过，中国多元化的机会显然更富诱惑力。当初寰慧联姻科星，背后蕴藏的就是纪源对中国市场，特别是TMT之外领域的看好。
“现在中国已从出口经济转到消费经济，城市化消费蕴藏着机会。”符绩勋说，合并科星前，寰慧希望能引进团队，在城市化消费领域布局，带来更多这方面的团队经验，补充TMT之外的能力。此外，美元基金的寰慧要在中国寻找机会，必须得有人民币基金做支撑。
卓福民是科星基金的创始人，如今的头衔是纪源资本合伙人。在消费领域出手不凡的他，投资过不少明星企业，比如上海家化、联华超市、光明乳业等。卓福民及其本土团队，无疑使纪源的消费之梦得以贴地飞行。
即便是城市化消费，纪源也不是一把抓，而是明确了几个子领域，其中健康消费、节能环保等是关键词。
经过2008年的蛰伏磨合，2009年纪源全新亮相。这一年的投资清单，或许很直观地反映了纪源由TMT扩展至健康消费、节能环保等的投资变化路径。
9家新项目、总投资额超过8000万美元，是纪源2009年在中国的成绩单。具体在投资项目上，做功能性袋泡茶产品的研发、生产和经营的碧生源，专注LED照明与稀土发光材料领域的新力照明，是它投资消费领域的代表。
从布局领域分布的比例看，截至2009年底，纪源的健康消费、节能环保，也分别占据着超过20%的比例，开始和TMT不相上下。
2010年的投资清单也能说明问题。
当年，纪源在中国投资了5家公司，分别是中药制造销售的步长制药，重型机械设备的腾中重工，在线游戏7K 7K，移动互联网的优视科技以及基于绩效在线营销商聚胜万合。不难看出纪源对中国城市化投资机会的重视。
“要是往未来看的话，健康消费、节能环保的比例会越来越大。”符绩勋说，以去年底纪源募集的一期纯人民币基金为例，6.5亿元的规模将被“七三开”，70%-80%用于城市化消费投资。
“人民币基金偏向比较成熟、已有收入，可以看到盈利的、两三年左右能够在中小板、创业板或主板上市的公司。TMT里像视频、电商都烧钱，需要长时间规模化，国内上市难，但国外就有可能上市。”他说。因此，纪源的人民币基金会偏向于健康消费、节能环保等成长中后期的企业，规模上不一定很大，但必须适合国内上市的要求。反过来，纪源的美元基金将会偏重TMT领域多一些。
基本只投B轮C轮
偶尔在健身房、喜欢打羽球的符绩勋，喜欢在“冷门”里找机会和“刺激”。最近，他关注的领域就是看似冷门的音乐，“当下，音乐是值得关注的市场。”
“可能很多人会说，音乐市场没有好的盈利模式，因为有盗版存在。我觉得，盗版的问题会越来越规范，趋势是向好的。”他说，用户对音乐的需求很明显，前几年百度搜索上，搜得最多的就是MP3，虽然盗版问题、竞争问题，使很多公司无法用音乐变现，但未来三到五年，这些问题会逐步改善。以前听音乐是从互联网下载、MP3上听，现在智能手机加上云端服务，能满足用户多种需求，在碎片化时间里，既能听音乐，还能与朋友分享，音乐在智能机上会有比较好的突破点。
不仅如此，在被称为电商寒流来袭的现在，符绩勋也有大胆言论，“大家都说冷，我反而觉得现在的电商值得关注，其中会有看点。”
那么，纪源已经在这两个看似不合“时机”的领域做了布局么?金牛座的符绩勋比较稳重，喜欢有一说一，此时却卖起了关子，“时机是有，具体是什么却不能告诉你。”
事实上，投资时机是纪源内部最常提及的词。卓福民就经常说，“我们永远讲，价格不是最重要的，时机比价格更重要。”
此前案例中，去哪儿是纪源把握时机的代表。
符绩勋很早就与去哪儿创始人庄辰超(微博)认识，去哪儿在2006、2007年分别做了第一次、第二次融资，投资方名单上都没有纪源的身影。直到2009年去哪儿要做第三轮融资时，符绩勋才感觉“时机到了”。因为经济危机把打破了原有的市场格局，不管是流量排名还是市场份额，算上携程，去哪儿此时已经在旅游类网站中是第二位置，此时纪源再给去哪儿一笔钱，有助于它整合资源完成冲刺。
时机之外，纪源在投资上侧重“以后”的公司。
符绩勋说，“以后”实际上指的是投资阶段，纪源基本主投成长期项目，比如A轮或天使投资，不大会做，主要会在B轮、C轮时进入。他的话不无数字根据，目前纪源资本在中国市场投资了四五十家公司，其中成长期(即B/C轮)百分比大于90%。“我们进入的时候，一般这个公司的价值在3000万到1.5亿美元的区间。前提是，它的想象空间是10亿美金、百亿美金。”他说，关键是看好的团队，判断市场空间是否能够承载这样一个公司。
可是，不碰早期只投成长期项目，是否也意味着公司对投资方要价高而增大风险?
符绩勋不认同这种看法。他心中有个账本：投A轮，10个项目可能成功两三个，做B /C轮，10个里会成功几个?如把握得好，成功比例应该要高。重要的是从基金层面来说，L P所要看的是整体回报。
“投早期，你必须要有量。”他说，比如现在热门的移动互联网，处于起步阶段，做投资肯定要铺开，不是投一两家完事，可能要投二三十家甚至更多，因为是早期，变数太多。而对纪源，它更愿意在一轮优胜劣汰后找出好公司，再去推动它，项目不多，但阶段性所需的资金量要大些。“100块钱，投早期是要给5个不确定未来的人花，纪源的方式是等待较强者出来，然后只优化给2个最可能成功的人花。”
这种思路反映在纪源的投资上，纪源在移动互联网里只投了一家公司，即优视。不过符绩勋透露说，接下来的一两年，应该是投资移动互联网的好时机。
投资即投人的默契
在接触的众多创业者里，最让符绩勋欣赏的一类人，是“拿得起、放得下”的人，外国人戴福瑞便是其中一位。
戴福瑞在网易和新闻集团呆过一段时间，他创办的第一家公司是中文体育网站鲨威，后卖给了TOM集团。2005年，他创办了去哪儿。符绩勋回忆说，中国创业者成功的比例并不多，就在这其中，竟然还有一个美国人，很有意思。戴福瑞的中文一般般，和庄辰超最初创业的两三年里，当时的市场并不明确，能坚持下来非常不容易。纪源进来前，去哪儿不到100人，后来扩张到三四百人，现在已有近千人。这其中，戴福瑞一直保持的开放心态让符绩勋颇为欣赏———“到一个程度，我愿意退下来”。
去年，当百度以3.06亿美元的战略投资去哪儿后，戴福瑞在符绩勋等投资人面前的态度是，ok，我退下来，让庄辰超接管。“拿得起、放得下，我相信很多人没那么容易做到。这一点，我很佩服戴福瑞。”符绩勋说。
很多VC都会说，他们之所以挑中一家公司，实际是看中了公司的创业团队。他们在说这句话时并没有撒谎。但是，他们甚少谈起过，实际他们与一家公司磨合得比较辛苦，也是因为创业团队。
深谙投资即投人的符绩勋，并不避讳在投人上的经验，“和创业者一定要有默契。”
他以海辉软件为例说，海辉是纪源的合伙人李宏玮直接负责的公司，做软件外包，最初服务日本，后做了一些并购，慢慢转型扩张到美国、中国市场。其中，让符绩勋等觉得最费力的，就是管理层上的沟通调整。后来“我们把公司的CEO由原来的一位换成了原惠普(微博)中国区总裁孙振耀”。他说，当时的海辉软件，投资人比较多，导致纪源与之沟通的成本比较高，这也让纪源在投资看人上多留了心，投资一定要与创业者达到默契，而不是一种简单的信任。