大股东给出公允价格成为市场热点

余炜　　近两个交易日将面临多重考验，今天是外围市场大跌，长江电力停牌长达一年之后王者归来，明天是中国联通巨额限售股解禁步入全流通时代，同时也是中国股市曾经令人印象深刻的“5.19”行情纪念日。投资者对这些因素对市场造成的影响显然存在分歧，这导致了最近盘中震荡加大，继上周五低开震荡最终收红之后，今日大盘似乎又在克隆上周五的走势，只是震荡幅度加大而已。　　如果投资者注意一下涨幅榜，便会发现，我们上上周的周末重点提示关注的三只个股银鸽投资、通宝能源和*ST上航均
涨停创出本轮行情的新高，当时我点明这三只个股的理由就是这三只个股均是大股东公开给市场指明股票公允价格。今天复牌的长江电力也是一个大股东给出公允价格的典型，去年该股停牌之时上证指数处在3600点，比目前的点位高出近1000点，长江电力理应下跌近30%才接近市场平均估值水平。但根据今天的公告，公司将向中国三峡总公司购买其拥有的目标资产(三峡工程9-26号共18台合计1260万千瓦发电机组及设施)。目标资产评估值约为1075亿元，公司以承接债务支付对价约500亿元，以非公开发行股份(15.52亿股，12.89元/股)支付对价约为200亿元，以现金支付对价约375亿元。股权融资比例低于市场预期，增发价相当于停牌前收盘价的九折，考虑到大股东的锁定期以及资金时间成本，12.89元锁定了该股的安全边际。同时公司这次整体上市之后资产规模扩大近3倍，盈利能力显著增强。因此，长江电力复牌之后逆市放量上涨。　　近期由于大盘蓝筹股陷入休整，不少题材股表现不俗，但市场热点总是有序轮动的。经历几天的休整之后，今日本轮行情的龙头品种煤炭板块又卷土重来，靖远煤电、国阳新能、大同煤业、露天煤业等均创出反弹新高，领涨板块大旗不倒，大盘后市还有希望创新高。前期我们曾多次说过，行情往往是在犹豫中上升而在疯狂中结束，目前市场的分歧说明后市仍有机会。