大福证券：外围欧美经济成市场焦点

大福证券 麦德光/王宏志　　市场表现　　周三港股普遍温和反弹，而大市成交则有所下跌。尽管海外市场表现反复，但内地股市持续向好，沪深300指数于过去6个交易日累积上升逾5%，亦有助刺激港股造好。中资股表现相对坚稳，带动国企指数反弹2.4%，而恒指亦上升2.0%。由于石油主要的供求双方油组及欧盟均接纳每桶70-80美元为合理的油价水平，故市场对商品价格的信心亦见改善。此外，在今年银行贷款增长前景下，中资银行股亦成为投资者的趁低吸纳对象。投资者亦深信中央政府将继续推动地产及汽车市场以刺激个人消费。然而，大市成交低企反映投资者对市场反弹能否持续仍缺乏信心。　　热点股票　　市建局湾仔利东街/麦加力歌街重建项目，由信和置业(0083.HK,$12.50,持有)及合和实业(0054.HK,$23.50,持有)合组的财团投得，刺激两股分别上涨3.6%及1.7%。该发展项目的地盘面积约88,500平方呎，竣工后将提供最多约835,000平方呎总建筑面积，其中730,000平方呎将拨作住宅用途，而其余面积将发展作名为“姻园”的主题商用店铺。成功夺标的财团已同意向市建局支付预付款项，但并无披露有关金额，而该财团亦将按50:50的基准与市建局平分住宅部分62亿元以外的销售收入，即约每平方呎8,490元，而商用部分的分红比例则为60:40，有关部分将可能作租赁用途。如该发展地盘推出作公开拍卖，我们认为其楼面地价将达每平方呎8,000元，即地盘价值为67亿元。发展商已按分红安排削减其初步发展开支，以尽量减低其投资风险。我们估计该发展项目将于约每平方呎6,500元的售价取得收支平衡。在经济不景下，多个新楼盘销售仍卖个满堂红，令地产发展商对补充土地储备充满信心，我们依然看好本地地产股，而在地产发展股及物业收租股中，我们分别以新鸿基地产(0016.HK,$92.15,买入)及太古(0019.HK,$72.45,买入)作为首眩　　经济动态　　全美房地产经纪商协会最新公布的二手房屋销售数据增加投资者对美国房地产市场见底的憧憬。该月度报告指出，5月份经季节性调整的二手房屋销量为年率477万套，虽然此数字低于市场预期的482万套，但仍较4月份经向下修订的466万套增加2.4%，亦是自2005年9月以来首次连续两月上升。然而，看淡的投资者却可能着眼于上月二手房屋销量较2008年5月的495万套减少3.6%。上月出售的二手房屋的价格中位数为173,000美元，同比下跌16.8%。而截至5月底止可供销售的二手房屋存货则为380万套，相当于9.6个月的供应量，较4月份10.1个月的供应量为少。就业市场与房地产市场息息相关，故美国劳工部于7月2日公布的6月份就业报告料将成为焦点。市场预期本月非农业就业人数将减少363,000人，而失业率将达9.6%，相对于5月份减少345,000个非农业职位及9.4%的失业率。　　大市展望　　在新流感的持续威胁下，教统局宣布本地小学及幼儿园提早放暑假，虽然这某程度上将影响访港旅客的人数，但并无损港股的投资气氛。市场焦点将依然落在外围欧美的经济上，而本港的经济表现大致上亦将受到欧美经济的影响。中央政府正鼓励有限度的资金流出，以舒缓流动资金过剩的压力及刺激外需，而更具体的有关措施应可为港股带来上升动力。预期大市将继续处上落格局，惟波幅将回落至较近期为低水平，以更合理地反映目前的市场基本因素。而估值较为合理的股票包括本地地产股及中资消费股。　　大福资料研究有限公司的关连公司为此文提及之证券及/或该等证券之任何权证或期权进行庄家活动。