左右:播种的天使

天使投资人从来不是专门的职业，也没有什么行业门槛。人人可以当天使。　　《创业邦》杂志 文/左右　　专栏作家介绍：　　左右：入行数年，公司看了几百家，投了十来个，退出几个。有感于每天所见创业者之执着与艰辛，出此专栏。　　最近突然认识了很多天使。有已经比较知名的天使投资人，有嗅觉灵敏、为增强竞争力而开展天使投资的VC，也有老同学转身变成的。难道别的热都过去了，现在竟来了“天使热”不成？　　其实，天使很早就有。我4年前投过一家公司V(已经并购退出)。公司V的董事长是它的天使投资人，而他当时已经做了四五年的天使投资。董事长有工程背景，自己做猎头公司得了一桶金，房子都没买一套，主要是看中了公司V所在的市场和两个创始人。他将财富投入了这个早期创业的公司，但是并不参与公司的管理，虽然占有公司超过50%的股份，他也只是隔段时间到公司转转，听听汇报。虽然这个天使投资的收获期稍长，不过他的耐心终有结果——他拿着成倍增值的资本又去别处播种了。　　早期的天使投资人原来鲜有被大规模地报道过。随着一批批的企业成功上市，人们逐渐认识了这个陌生的角色，发现天使原来是可以这样让财富几十倍、成百倍地增长。诚然，做天使是要有本钱的，早期的创业公司需要少则几十万元，多则上千万元的资金，没有闲钱是不能做这种长线投资的。但是只要有些资本，你就可以成为天使。手上有种子，你就可以播种。天使投资人从来不是专门的职业，也没有什么行业门槛。人人可以当天使。　　许多创业者最初的创业资金是来自于亲人和朋友，而这些人构成了天使人群的大多数。他们并不一定了解行业、市场或公司管理。他们投资的主要理由就是对创业者的信任。　　还有一类天使，是大家熟知的那些名字。他们或自己曾经创业成功，或曾任大企业的高管，除了有钱外，他们还有宝贵的经验、人脉和关键时候帮助企业的资源。他们把天使当成自己的全职工作。有自信、有底气的创业者才会选择去找他们，因为这类天使在100个项目中才投几个，你难保不成为大多数被拒之门外中的一个。而且直接发邮件冒昧咨询效果也不会好，除非你能通过他们可信的朋友进行介绍。被他们投资有时像搭上了一辆快车，你的公司有了品牌效应，也有了成群的VC被带来见你，你的下一轮，下下轮的融资就解决了。但风险是，他们很难像你的家人和朋友这样信任你，有时会介入公司的管理，有时甚至让你坐不稳驾驶席。　　很少有天使能像机构投资人一样有规模的。因为天使播种后一般会投入精力参与，帮助种子成长，至少在早期是这样。他们与公司管理团队的互动远远超过董事会召开的频率。蔡文胜曾说过，他投资的团队会经常打电话咨询互联网方面的细节问题，因为他是行业的前辈，已经有十几年的经验积累。考虑到对每个投资的时间投入，这些天使一般都无法同时投资和管理很多项目。除非像美国的DFJ，采用撒胡椒面的策略，总能赌对几个。当然也有例外，像美国的Y Combinator，中国的创新工厂也算一个。　　在中国，做天使投资比在美国受到的保护要少。美国是个合约国家，天使投资也会有数页的投资协议和复杂的权益保障条款。在中国，这些都相对简单，尤其对于内资企业的投资，天使拥有与团队同样的普通股，很难有优先权益。为此，要鼓励更多天使投资，呼吁在保障方面的改善。