叶大清最近是个忙碌的空中“飞人”，因为融360的业务已遍及16个城市，“今年的目标是19个城市。”叶大清是融360的创始人，对这个成立不过一年的公司，他坦言没想到扩张会如此之快。
让他同样意想不到的，还有风投们对融360的“闪投”。今年3月，KPCB、光速创投等机构，就对这家上线才5个月的公司投入了A轮700万美元。
事实上，融360只不过是VC们青睐互联网金融的一个缩影。这几年里，风投大佬们频频现身此领域：IDG注资P2P融资贷款平台宜信，SIG海纳基金、软银Bodhi投资信用卡营销平台我爱卡，投资方甚至把关注点延展到了互联网金融的基石信用，比如软银中国投资了第三方身份认证的国政通。
创投对基于信用的互联网金融偏爱有加加速了对此领域的投资布局。而互联网金融，也正逐渐成为VC们青睐的“送水工”。
前移的兴奋点
信用所释放的商业模式并非完全依赖数据。
有人说信用卡的诞生过程，是牛顿发现万有引力过程的金融生活版本的重现。信用一直存在，只不过除了“牛顿”，别人都没在意过如何将之变成一门生意。
信用卡的背后，依赖的是银行对用户信用的一套数据评估，从而最终形成信用卡的商业模式。“能够评估用户信用的前提，是有足够强大的用户数据库。”IDG副总裁连盟对南都记者说，在这方面，阿里巴巴、敦煌网是例子。阿里巴巴很早推出“诚信通”，建立企业信用档案，并衍生出“诚信通指数”，对交易双方的信用状况进行“量化评估”。通过这套系统，将企业的基本情况、经营年限、交易状况、商业纠纷、投诉状况等等，统统纳入到“诚信通指数”。因此，除了B2B标签，阿里巴巴自身就是一个信用评估方，和阿里巴巴一样，敦煌网既是外贸B2B，也能做信用评估。
同样是基于数据，依托全国公民身份信息系统等第三方权威数据源，国政通成为电子诚信信息服务提供商，专门做身份认证服务。
不过，信用所释放的商业模式并非完全依赖数据。其实，基于信用这张最好的通行证，它还衍生了“非数据”的生意机会。最清晰的落点，便是信用卡的“亲戚圈”，互联网金融。
上月底，马明哲、马云、马化腾共聚首，“三马”联盟看中的不是别的，正是互联网金融。
从细分领域来看，互联网金融已四面开花。在这条链条上，融资贷款、信用卡银行卡消费服务、记账理财、在线支付、在线保险等细分领域，都有创业者或投资者进入，像在线支付的快钱、盒子支付、拉卡拉/a>，记账理财工具类的挖财、财客，在线保险的中民保险网、好险网等。
尤其值得注意的是，互联网金融链条的“前方”，即帮助用户消费的前端，融资贷款、信用卡消费服务，近两年吸引了越来越多投资方的目光。比如，信用卡门户网站我爱卡获得软银Bodhi的投资;IDG联合摩根士丹利向P2P信用贷款服务平台宜信注资数千万美元;今年3月，光速资本等投资了金融版“百度”融360。这些信息都暗示出一个新指向：创投们对互联网金融的兴奋点在前移。
风投都爱“送水工”
中国信用背景调查几乎空白，国政通作为诚信信息服务商提供的正是这样的业务。
关于信用的生意，此前南都记者在专访软银中国合伙人宋安澜时，他说欣赏“送水”类型公司，并以一家颇有意思的公司国政通为例。
国政通主要给微博网站、婚恋网站、求职网站、电信机构、银行等第三方做身份认证，与公安、广电、电讯签订了四方合同，是公安部门唯一指定的身份认证服务商。宋安澜评价说，国政通从事的是“送水”服务。比如在国外，消费者要买房买车，都会由信用评估公司调查信用背景，如果调查结果显示信用分数低，消费者所获贷款的利率就会很高。而在中国，这样的信用背景调查几乎空白，国政通作为诚信信息服务提供商，提供的正是这样的业务。
在互联网金融里，“送水工”依然是投资方追捧的角色。
“"送水"价值，就是究竟能为用户带来什么。”连盟以IDG投资过的宜信说，如果把银行比作一个功力强大的水泵，它主要把水从水池抽出输送到大型国企、政府融资平台以及大企业里，那么以宜信为代表的P2P和其他小额信贷公司的操作方式，则是拿一个橡皮管，将水池中一部分水输送到中小企业和个人用户上，其价值是扩充了中小企业、个人消费的融资渠道，就像一个“送水工”。
光速资本董事总经理宓群同样对针对个人和中小企业服务的“送水工”感兴趣，今年3月，他刚刚完成了对金融领域里的“百度”融360的投资。
“我们和创始团队很早就认识，在公司组建时就有交流。团队很不错，市场潜力大，产品模式清晰，所以我们投了A轮。”宓群对南都记者分析说，以前个人和中小企业融资贷款等需求并未被满足，将来一定有越来越多的金融机构提供服务，用户应该怎么选产品或服务就是个问题。比如，有人想申请房贷，以往的做法是挨家银行跑遍，拿回一大堆自己都看不太懂的数据分析比较，即便选定了银行申请也未见得通过，非常繁杂。而融360扮演的是金融产品服务的搜索平台，只要输入需求关键词，它能明确告诉用户哪个产品更适合你，一目了然。
聪明的创业者也深谙踩准“送水工”价值点的创业之道。
希望“让中国人更有信用”的涂志云是一个代表。这位“海归”在2005年创办我爱卡，专攻信用卡市场的网上营销，后将个人贷款、汽车贷款、小规模贷款一起打包进来，既为消费者提供信用卡的咨询与服务，也为金融机构找优质客户。
“钱途”遭遇灰色地带
互联网金融有很强的现金流，只要商业逻辑成立，投资回报速度既快又大。
在很多人眼里，互联网金融是个一眼看上去绝对“钱途”多多的行业，那么在投资人看来，互联网金融的投资回报也是富矿吗?
在连盟看来，投资要以IPO退出为目标，互联网金融并不特殊，虽然离钱很久，但它本质是服务业，回报速度不比其他生意快。
也有和他不同的观点。
宓群说，“金融服务一般交易额较大，互联网金融的收入模式更容易实现。”他认为，互联网金融本身实现收入容易，从而让投资人的回报更快速。
金沙江创投合伙人朱啸虎和宓群的看法相同，金沙江投资过互联网金融领域的盒子支付、炒股软件大智慧(601519,股吧)等。“我们投资大智慧，它一年就实现了IPO。”他说，互联网金融有很强的现金流，只要商业逻辑成立，投资回报速度既快又大。
仅以大智慧为例，金沙江2009年以4800万元认购1462.4万股大智慧，持股数量占发行前总股本的2.5%。2011年1月大智慧上市，有人算了一笔账，以发行价每股23.2元计算，金沙江获得约3.39亿元账面退出回报，退出回报率为3.24倍。当然，朱啸虎也强调互联网金融的概念非常大，包括团队、商业模式的差别都很大，回报的速度不能一概而论。
诱人回报的背后少不了风险。互联网金融牵涉的关联方有银行、保险公司、借贷公司及其各类产品、各种需求的用户，关联方很复杂，这也意味着风险的放大。
“这些复杂性提高了进入互联网金融领域的门槛，大的互联网公司优势也不大，对行业领先的公司是有利的。”宓群说，投资互联网金融企业需要把政策风险降低。连盟说得更具体，他说P2P融资贷款，国家的政策不明了，处于灰色地带。
关联方中银行等的强势方也是风险因素。朱啸虎以盒子支付为例说，它除了有政策监管风险，银行是其“上方”，与之维护关系也很重要，如同大智慧依赖证交所数据，要维护好关系一样。
此外，投资人们还把回报的重要风控点一致性地指向了创业团队。因为做互联网金融，不仅要求创业者懂互联网，还要懂金融，如果不能兼顾二者，创业风险大。
“投资融360，创业者背景是我们确定投资的重要参考点。”宓群说，叶大清曾在美国运通全球总部担任多渠道和互联网营销战略总监，还担任过PayPal中国市场总经理，包括其整个创业团队，不少来自阿里巴巴、百度，互联网、金融都有高手。
创办我爱卡的涂志云也有深厚的行业背景，在美国时他就任美国FairIsaac(世界顶级信贷风险管理公司)信用局部项目经理，开发了作为美国消费信贷风险管理行业标准的FICO信用评分，该评分被北美几乎所有的金融机构采用。擅长银行消费信贷风险管理，以及同样模型的针对性营销的创始人，为我爱卡获得投资加分不少。
借贷融入社交元素
随着facebook的崛起，海外一些融资贷款公司增加了社交元素。
近日，一条招商银行(600036,股吧)行长马蔚华关于互联网金融的言论被广为传播，他说以Facebook为代表的互联网形态，将影响到银行的生存。姑且不论他的担忧是否成真，在海外互联网金融的成熟模式不可否认，在P2P融资贷款、信用卡消费服务、在线支付等都有成熟的公司。
虽然宓群、朱啸虎都认为法规政策、资信审查制度、创业环境等不同，海外互联网金融很多模式不能照搬到国内。比如海外的资信机构类似央行的征信系统，但前者不是垄断部门，而是有私营企业参与。
Prosper是借助资信机构成长的例子。2006年成立的Prosper位于美国，是目前世界上最大的P2P借贷平台。它的模式类似eBay，不同在于eBay拍卖的是商品，而Prosper拍卖的则是贷款：借款方希望寻找愿意以最低利率出借的出资人，出资人则希望找到愿意支付更高利率的借款人，而双方的重要参考指标就是个人信用评分。对信用评分，Prosper的做法是用户提交社会保险号、驾照等信息，平台会通过一家资信机构调取该用户的信用，如果满足条件才有资格借款。
不过，随着facebook的崛起，海外一些融资贷款公司增加了社交元素，或许能给国内的创业者提供启发。
借贷俱乐部(LendingClub)是一个针对美国用户的私人借贷平台，它就借助了时髦的社交网络元素，把“给陌生人借钱”变成“给Facebook好友借钱”，使得用户很快适应了这种新型的投资方式。同时，Lendingclub在P2P交易方式上与其竞争对手有不同策略，它并不采用P2P网站通行的一对一竞标方式，而是在对不同用户进行信用等级评定之后，由网站规定相对应的固定利率和固定期限。这大大增加交易撮合成功的机会，也让贷款打包设计固定收益产品，对接外部财富管理市场的过程大大简化。
【我爱卡：锁定信用“喜刷刷族”】
涂志云
创业ID
创业者：涂志云
创业时间：2005年
创业地点：北京
商业模式：信用卡、个人信贷在线申请平台，从合作银行获得佣金、广告收入。
融资纪录：2005年获天使轮融资105万美元;2006年获SIG海纳基金、eGarden基金A轮融资;2007年获软银Bodhi投资基金领投1000万美元B轮融资。
身为我爱卡董事长兼CEO，涂志云的名片设计很别致，看起来像是一张信用卡。这巧妙传递出我爱卡的定位个人信贷门户网站。
也许你也曾经历过这样的场景。当走进一栋写字楼时，几个银行工作人员拿着一堆小礼品，满脸笑容地向你推销信用卡，你或许会不胜其烦，抬腿走向电梯口。也许善心大发，你按照要求填好繁琐的表格，拿到U盘之类的小礼品，扬长而去，办完的卡从此无声躺在抽屉里。
这样的情形，对于银行来说，意味着信用卡活卡率往往不超过50%，同时，每获取一个有效信用卡的成本高达几百块钱。而对于涂志云来说，这意味着机会。
涂志云告诉南都记者，通过网络途径，由于开卡用户是主动申请，活卡率在90%以上，这些申请者还多为资金需求强烈的年轻人。相比有钱人，他们更有可能循环信贷，让银行获取利润。成本低、活跃度高、利润贡献度高，这是我爱卡为银行贡献的信用卡用户的主要特点。
涂志云说，目前公司80%的收入来自信用卡申请业务，20%来自个人贷款业务。他拒绝透露我爱卡的盈利状况，“帮银行成功拉到一个信用卡用户，可以获得几十块钱吧”。2011年，约有50万用户在我爱卡申请信用卡，“上半年已经四五十万了，估计今年会达到一百万。”涂志云告诉南都记者。不过，我爱卡只帮银行进行信用卡申办资格的预审核，终审还是银行来做。“如果银行在某地区没有分行的话，我们可以在网上帮助银行进行审核”。
目前，我爱卡已成为招行、中信、兴业、平安等银行的合作伙伴，其中一些银行通过网络途径获取信用卡用户的比例为30%。然而，很多银行依然不接受网络申请，认为不安全，这是他们经营业务的主要阻碍。
随着政策环境的放松、盈利前景的看好，越来越多创业者开始关注互联网金融领域。涂志云认为，若想做得好，一是要做政策允许的事情;二是要同时具备互联网领域和金融行业的人脉资源。
涂志云是行业经验丰富的技术型创业者，曾就读加州伯克利大学和斯坦福大学，留美期间，他参与开发美国FICO信用评分系统，这个系统后来成为美国消费信贷管理的行业标准，这些经历为他回国创业打下坚实基础。在接受南都记者采访中，涂志云透露，除做好自身平台以外，我爱卡还在进军移动互联网领域做准备。“但不直接做移动支付，而是通过移动互联网开展信用卡业务等。”
【融360：银行信贷的“百度”】
叶大清
创业ID
创始人：叶大清等
创业时间：2011年10月
创业地点：北京
商业模式：金融领域的“百度”，上游汇集数百家银行及其贷款产品，下游对接用户，帮用户快速找到适合、低成本的信贷产品。
融资情况：2012年3月获700万美元A轮融资，由光速创投、KPCB、清科等三家VC投资。
“融360所做的，你可以将其理解为金融领域的"百度"。”叶大清说，与百度基于网页关键词搜索领域不同的是，融360是基于上游银行产品的搜索和智能推荐平台。
以往，银行一向被认为是挑剔者，为什么肯与融360合作?这与融360为银行提供的服务价值息息相关。对银行来说，如何高效找寻低风险目标用户是一件棘手的事，以往最常见的方式是通过信贷员人工推销，费时费力不讨好，而融360是通过银行对用户群体的关键词预设，让优质用户自动找上门，融360成为银行信贷产品的数字营销渠道。此外，融360还能为上游合作方提供数字营销综合服务方案。
融360的用户群体主要有两类，个人和中小企业。能吸引到他们，融360依靠的仍然是融资贷款垂直搜索平台的定位。“以贷款申请单为例，跑10家银行，你要重复填写10份相同内容的材料。”叶大清说，在融360平台，用户只需输入贷款金额、偿还期限等核心词，填写一份材料，就能快速得到满足条件的多家银行信贷产品，利率比较、总成本等一览无余，用户能快速做出贷款前的决策。
不过，融360自己并不参与交易，而是引入多元化的银行产品和大量专业银行业务人员，让用户和业务人员直接联系对接。目前，它已经与上百家银行和金融机构达成合作，上线半年来，在全国正式开通了16个城市的分站。
作为商业网站，融360也有自己的盈利渠道。“我们对中小企业和消费者用户完全免费，网站主要靠向上游合作金融机构收费。”叶大清说。过去十多年在中国和美国从事互联网、零售银行和支付业的经验，让叶大清在去年联合创办融360时，绝对不是重新“转行”。当然，对这家成立时间才不过一年的公司来说，无论是公司运营还是盈利模式，一切都才刚刚开始。