基金上看22000点三季度调整市逢低吸纳

港股六月半年结即将完结，恒生指数上半年反弹4200点，即近三成。为了展望下半年投资策略，《东方日报》访问10位基金经理，普遍认为下半年港股波幅可能高达六千点，投资者宜趁七月中开始有较深调整前，趁高沽货套现，待第三季调整市时逢低吸纳。　　有五成基金经理预期，港股下半年低位会见16,000点至16,500点，但有七成则估计恒指年底可望炒上21,000点至22,000点水平，而最乐观的预测更可见25,000点。　　国企指数下半年或有机会穿一穿10,000点，有七成基金经理估国指或下试9,800点至9,900点水平，但第四季投资者可能会炒中国“保八”成功，年底有望重上12,000点至13,000点水平。　　至于下半年炒作的焦点或由上半年憧憬复苏，转至抗衡通胀重临，故首选资源股及内房股，而内银股及政策倾斜的再生能源股、内需股亦是必然之眩　　下季恐调整 见15500　　晋裕环球资产管理研究部联席董事林伟雄表示，下半年港股走势相当飘忽，波幅会较上半年大，参考过去熊末牛初的股市，由熊市反弹顶位的调整幅度，往往高达18%，随着欧美企业于七月初开始陆续公布第二季度业绩，内地企业亦会于七月中、八月派成绩表，倘未能达标，港股于第三季度有机会下试15,500点水平打底，待年底则可望重上20,400点。　　他又说，股市上半年炒复苏，但随着玉米及啡咖等失收，食品价格将趋升，加上美元疲弱，下半年料转炒通胀，故看好油、金等商品期货及相关资源股，其它抗通胀的本港地产股、追落后的保险股及国策鼓励的新能源股都是其首眩他建议投资组合中，可考虑40%放入股市、30%投资商品期货、20%债券及10%现金。　　BMI基金管理总裁沈庆洪亦吁投资者要小心，下半年港股将大上大落，波幅可能高达三、四千点，切勿高追，于七、八月港股料出现回吐，恒指须守稳15,000点，否则下一步要看12,000点，但第四季可望反弹上21,000点至22,000点水平。于通胀概念下，下半年宜逢低吸纳油、金等相关的商品资源股，内银股亦可考虑。　　地产资源类看高一线　　虽然近日有资金从股票市场流走，部分流入债券市场，但基金经理普遍相信只是暂时停泊，于美国明年会加息的阴霾下，债券始终有危机，故大部分资金仍会留守股市等待趁低吸纳的机会。　　他们看好受惠经济复苏较快的中国及印度股市，以及资源丰富的巴西及俄罗斯，亦有基金认为欧洲或是另一有潜力市场，观乎近日欧洲经济数据好转，不排除会有追落后。　　沈庆洪建议投资者可持有15%现金，待低位捞货，另85%资金则可投资中、台、巴西及俄罗斯股市，以及商品期货相关投资产品。泓福资产执行董事邓声兴亦建议，下半年宜50%资金投资股市，20%至30%则投放资源相关基金或股份，预留10%至20%现金逢低吸纳。　　此外，所有基金经理都认为美国今年不会加息，有60%相信要明年下半年美国才有加息的可能。