巴安水务服务期协议疑云立案调查还是例行检查

5月21日，巴安水务发公告称公司收到证监会上海稽查局的调查通知书，该局决定对公司涉嫌未按规定在 《招股说明书》中披露公司及其实际控制人与部分董事、监事、高级管理人员及其他核心人员所签订的相关服务期协议等事项进行立案调查。　　巴安水务此次被立案调查的具体原因，引发了市场的多方猜测。有投行人士告诉21世纪网，问题挺严重的，可能会引发股份锁定，股份支付等一系列问题。而巴安水务却向21世纪网表示，此次只是例行检查，检查的范围只是高管的工作合同与保密协议。然而，根据相关规定，劳动合同属于非必须披露的内容。　　5月22日，巴安水务收盘于23.42元，微涨0.43%，此次立案并未给其股价带来太多影响。　　公司表态称仅是“例行检查”　　虽然巴安水务没有具体解释“服务期协议”指的是什么，但市场流传着着各种版本的信息。　　“看到这条消息，第一反应就是上市公司的服务器协议涉及股权激励。”一位不愿意透露姓名的投行人士在告诉21世纪网。　　随后，有媒体报道证实了这样的猜测。　　媒体报道称，巴安水务证券部工作人员表示，所谓的“服务期协议”类似于“股权激励”。内容包括“高管为公司服务5年左右的时间，到时候才能真正取得这些股权”等。　　巴安水务招股书显示，公司在上市前已经有十余名高管和核心技术人员持有公司股份。然而，根据公司工作人员的说法，这些股份或许只是“挂”在他们的名下，如果五年内离职，股票就须“原价返还”。　　不过，巴安水务工作人员也坦承，一旦真的在五年内离职，公司回收股份可能会因股权问题产生纠纷，“可能需要法院调解”。　　“若上述消息属实，没有做股份支付，这事说大也大，说小也能小。”投行人士告诉21世纪网。“现在类似于对赌、股权激励等协议，在过会时并非死穴。只要在报材料之前如实披露并有妥善的解决方案，不会对股权结构、公司经营构成影响，不影响上市但刻意隐瞒不披露的话，就是涉嫌违法。”　　对于此次事件可能的影响，上述投行人士表示：“这要看股份支付占利润比例多少了。如果股份支付产生的管理费用计算完对企业利润影响严重的话，可能会上升到造假上市的高度。”　　不过对于此前媒体报道的“服务期协议”类似于“股权激励”说法，巴安水务却又却给予了否定。　　21世纪网以投资者的身份致电巴安水务时，其工作人员称此前的媒体报道有误，一切以公司公告为准。　　当21世纪网再次追问证监会到底调查什么内容时，上述工作人员称，“服务期协议”指的是劳动合同与保密协议，与高管股权并无关系。证监会只是例行检查，公司并不存在未披露信息。　　然而，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》，劳动合同属于非必须披露的内容，更上升不到需要证监会立案调查的高度。　　大连国创投资管理有限公司投资总监岳阳向21世纪网表示，巴安水务的公告表述为：“公司接到上海稽查局的调查通知书，决定对公司涉嫌未按规定在《招股说明书》中披露公司及其实际控制人与部分董事、监事、高级管理人员及其他核心人员所签订的相关服务期协议等事项进行立案调查。”公告既出，事实也就无需过多的辩解了。发行人涉嫌违反了证券法第193条及公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号的有关规定。准则第1号第六十三条规定：发行人应披露与董事、监事、高级管理人员及核心技术人员所签定的协议，董事、监事、高级管理人员及核心技术人员作出的重要承诺，以及有关协议或承诺的履行情况。很明显，巴安水务没有如实、充分披露。　　而对于此次违法违规可能造成的结果，董监高或是处罚的主要对象。　　岳阳表示，招股书引发的经济处罚责任，因为董监高在招股书中有承诺、招股书引起的问题要负连带责任。所以巴安水务引起的相关问题，最后经济、法律责任将由董监高或者控股股东承担。　　上述投行人士也表示，此次事件违规主体应该是董监高，一般不会处罚上市公司。　　此外，按照《证券发行上市保荐业务管理办法》，巴安水务的保荐机构除非有证据能够证明自己已勤勉尽责，对发行人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查，系发行人的刻意隐瞒行为导致保荐机构作出有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的结论，否则保荐机构难辞其咎。　　对于巴安水务上午股价下跌情况，巴安水务的工作人员表示，环保股目前都在跌，与此次调查并无直接关系。　　高管离职股票何在　　此番巴安水务的立案侦查如同放大镜，让人们得以审视这个上市不到一年的公司。　　招股书显示，巴安水务于2010年2月5日改制完成，存在13名自然股东，其中，张春霖占股比例87.84%，发行后摊薄至52.68%　　2010年5月，公司增资1000万元，新增13名股东，占增资后总股本的20%。认购价格为每股3.6元，定价标准则是参考2009年公司净利润为2000万，按照摊薄后9倍市盈率来制定。　　在这13明股东中，张继荣的名字引起了人们注意。张继荣于2010年4月起任职于巴安水务，5月起担任公司副总经理，当年10月即因个人原因离职。　　上海市广发律师事务所发布的《关于公司首次公开发行股票并在创业板上市的补充法律
意见(一)》显示，张继荣当年入职，是公司看重其在石化水处理领域的丰富经验，并希望其能为公司在此领域开拓市场，因此任命其为副总经理。之后，又因其未能有效开拓市场，工作绩效与考核要求差距较大，公司同意张继荣提出的辞职申请。　　尽管仅工作了半年时间，张继荣手上的股票却增值不少，当年他以3.6元/股购得20万股票，总计花费72万元，而按今日(5月22日)巴安水务收盘价23.42元/股算，其20万股票价值468.4元，翻了6倍多。　　不过，该事件还存在着另一种可能。如果此前媒体报道：“高管为公司服务5年方可取得实质股权”属实的话，那么张继荣就要在辞职之后将20万股票以原价返还给公司，但是公司并未就此进行披露，有隐瞒不报的嫌疑。　　同时，巴安水务于5月18日接到了证监会通知，却在21日晚间才发公告信息，而21日上午，巴安水务开盘后跌停，收报23.32元。因此，不少人怀疑消息被提前走漏，要求证监会详查。　　深交所当晚披露的交易数据显示，5月21日卖出巴安水务的前五个营业部分别是东吴证券昆山前进中路、方正证券宁波解放北路、广发证券茂名高凉中路、光大证券苏州苏惠路以及浙商证券武义中兴街营业部。