电信运营商招标建设加速利好设备商

2009年12月中国移动的首次FTTX(光纤接入)招标已进入实质性阶段，预计2010年第一季度建设量将达300万线，联通亦在2009年下半年启动了1100万线的全球最大的FTTX招标项目，因此，尽管2月份通讯设备类重点股票的市场表现出现分化，上海证券仍然看好3月份通信行业重点股票的表现。　　招标建设渐入佳境　　2010 年1月，联通新增用户稳步增长，中国移动大幅反弹。1月份新增用户中，中国移动净增用户511.5万户，新增用户环比大幅反弹。中国电信1月份新增移动用户305万户，继续保持在300万户以上，新增用户占比处于上升态势。中国联通1月份新增用户166.2万户，维持稳步增长的态势。　　从电信固定资产投资来看，2009年12月份电信固定资产投资951.50亿元，
同比增长19.51%，2009年全年累计同比增长26.08%，2009年全年投资3724亿元。　　此外，2009年12月中国移动的首次FTTX招标启动，预计2010年第一季度建设量将达300万线。2月24日中国移动公布了2010年 GPON/EPON设备集中采购的中标结果：中兴、华为、上海贝尔、爱立信、烽火5个厂商均中标(爱立信没中标EPON)。　　在 3G业务方面，中国移动大力发展3G数据业务，首次将新一代分组技术PTN用于3G网络分组化承载网。建设完毕的TD-SCDMA三期网络已经有少量 PTN设备使用，即将开始的TD-SCDMA四期网络的基站承载将以PTN设备为主。近日中国移动PTN(分组传送网)首次集采招标落定，中兴通讯、华为、烽火通信、上海贝尔和爱立信分享首单。上海证券认为3G用户的增长和3G业务的丰富势必带来大容量传输的需求，在运营商大力发展3G数据业务会带动承载网及其相关系统的升级改造，刺激中兴通讯和烽火通信等上市公司业绩。　　通信行业“有吸引力”　　2010年 2月份信息设备行业指数表现跑赢沪深300指数2.51个百分点，但在所有行业指数表现排名中靠后。2月份沪深300指数上涨2.42%，拓维信息上涨 13.1%，远远超过沪深300指数的表现。光通信领域重点股票中兴通讯、亨通光电跑赢大市，烽火通信和中天科技落后大市。　　2 月份通信设备类重点股票的市场表现出现分化，但上海证券仍然看好3月份通信行业重点股票的表现，主要集中在光通信和增值服务领域。首先在基本面方面，运营商相关的网络建设(3G+FTTX)正在逐步落实，运营商的FTTX和3G的集采将刺激光通信重点公司的业绩增长。同时3G业务的运营，使得相关的增值业务和运营维护类公司业绩增长可预期。特别是年度业绩即将公布，通信类公司业绩高增长可预期，上海证券看好通信行业的表现，仍然给予“有吸引力”的评级，重点公司仍然面临短期调整的压力。　　通信业重点公司中兴通讯的业绩预告显示，公司2009年净利润约23.74亿元至 25.90亿元，同比增长43%~56%，每股收益达到1.35元~1.48元，考虑到由于2009年实施了2008年利润分配及资本公积金转增股本方案，以及公司第一期股权激励计划的实施，公司的业绩超过上海证券的预期。同时2010年国内3G建设和FTTX的推进，加上海外市场的进一步复苏，上海证券认为公司2010年业绩继续保持稳步增长，维持公司跑赢大市的评级。　　拓维信息公布的业绩快报显示，2009年实现营业收入3.09亿元，同比增长17.56%，基本符合预期。净利润8752.98万元，同比增长11.70%，低于22.78%的预期，基本每股收益 0.78元，低于0.86元的预期。虽然2009年业绩低于预期，但拓维信息手机支付业务的快速增长，仍然值得看好。预计手机支付业务增厚2010年公司每股收益0.04元，2011年增厚0.30元，2012年增厚0.77元。上海证券预计2010年和2011年公司每股收益分别为1.17元和1.61 元。 上海证券