九龙电力：定增转型环保产业

事件：公司自7月26日开始停牌，9月20日发布定增公告，今日复牌。　　分析： 1、九龙电力环保脱硫机组容量将由目前的319万千瓦增加到1226万千瓦，脱硫机组容量增长近3倍。公司将以非公开发行的方式向控股股东中国电力投资集团发行不超过18538万股，发行价格为9.17元/股，募集资金不超过17亿元，收购中电投集团旗下9家公司的脱硫环保资产及后续投入。收购完成后，九龙电力环保业务收入和规模将大幅增长，公司将转型为科技环保企业。　　2、公司成为中电投集团环保产业的发展平台。中电投集团承诺，集团其下属企业里具备条件的脱硫资产，已经建成的将逐步注入九龙电力，在建和未来拟建的将由九龙电力投资并开展特许经营，不具备条件的脱硫资产将委托九龙电力管理运营；同时在具备条件时，通过适当的方式逐步收购九龙电力非环保资产。　　3、公司目前可控装机容量为80万千瓦，主要控股发电机组九龙分公司和白鹤电力均向重庆电网售电。控股子公司中电投远达环保工程有限公司从事脱硫脱硝业务。子公司中电投远达环保未来的发展方向之一为碳捕捉和核废料处理。考虑到相关进程的不确定性，暂不对业绩进行预测。（张生国）