银行平静面对“撤出令”专家建议对银行理财实施“分类监管”

据媒体报道，银监会有意禁止除打新类全部股权投资理财产品　　银行平静面对“撤出令”　　专家建议对银行理财实施“分类监管”　　□ 本报记者 万 敏　　“目前银行已经成立的股权投资类产品不会受到影响。”光大银行财富管理中心主任张旭阳如此表示。据悉，银监会正在征求
意见的《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资有关问题的通知》规定，理财资金不得直接投资二级市场公开交易的股权，但可用于打新股；严禁理财资金直接或间接投资于未上市公司股权和上市公司非公开发行或交易的股份。　　风险管控刮强风　　2009 年第一季度各银行共发行理财产品985 款，与2008 年第一季度基本持平。目前还没有统计数据显示一季度商业银行发行的股权投资类产品数量与金额，但是中国社会科学院金融研究所理财产品中心副主任袁增霆认为，银行理财产品撤出二级市场对股票市场不会产生太大影响，因为除去打新类产品，股权类产品在银行理财产品中的总比重分量不是很大，占比最大的是信托类产品。　　随着2007年联接境内A股和B股产品的出现，意味着国内银行业已经可以通过理财产品间接地介入到境内股票二级市场，从而朝着事实上的混业经营又迈出了一大步。但该类联接国内股票市场的理财产品，由于缺少金融工具对风险敞口进行对冲，因此在市场单边走牛的情况下可以获得较好收益，而当大盘下跌则无法消除投资风险，因此二级市场的行情走向决定该种产品的盈亏情况。　　因此在2008年的二级市场屡创新低的情况下，许多银行股权投资类产品爆出“零收益”等管理方面的漏洞，引起了监管部门的注意，袁增霆认为，加强对银行理财市场的监管可能也有外生性的因素，就是总结去年国际金融危机的经验。　　在售产品未受影响　　中信银行贵宾理财中心一位工作人员表示，该行一款股权投资类产品仍在发行中，至于后续产品是否会有，得看总行的产品如何设计。　　而张旭阳表示，股权投资类产品性质与开放式基金类似，没有存续期限，投资者每个月都可以赎回。已经成立的产品不会受到很大影响。　　此外，近期也有多家银行推出了股权投资类理财产品，这块市场并没有因为监管规则的变动而提前预冷。中国银行日前推出的中银智富0904号产品，投资期限一年，预期年收益率为5.0%，主要投资于济南万达商业广场置业有限公司股权。　　建设银行推出的利得盈基础设施建设型（定）2009年第2期产品，投资期限为两年，主要用于内蒙古高新控股有限公司（被投资公司）增资扩股，预期年收益率为7%；同一资金投向的三年期产品，预期年收益率则为8%。 　　中信银行推出的信托计划0901期14号产品，投资中冶股份项目公司股权，一年期产品预期年化收益率为4.20%。　　由于股权投资往往起点较高，如个人投资者通过股权私募基金的方式进入这一领域，至少需要1000万元资金，一般投资时间需要5～7年对于中小资金来说，股权投资往往是望尘莫及的。随着银行的介入，以银行理财产品作为包装形式，收益主要来自于股权投资，这种股权投资理财产品正有升温的趋势。以目前正在发行的产品为例，大约5万元～30万元的资金就可进行投资。同时，针对大众投资者的特点，在产品设计中也引入了如“分级”、“保证收益”等形式，使这一类型的产品风险有所降低。　　分类监管或更见效　　据媒体报道，目前各银行对该《通知》征求意见稿的反馈已经上报给银监会，正式文件有可能在7月中旬下发。　　中国社会科学院金融研究所理财产品中心副主任袁增霆认为，目前可以看到的征求意见稿的内容对银行理财产品会有负面的影响，抑制银行理财资金向股票市场和基金投资，而银行与基金公司、证券公司之间的合作也会受到影响。在中国金融市场还不太发达的阶段，银行的产品是连接投资者与市场的一个很好的桥梁，也是投资者进入市场的一个很好的渠道。　　袁增霆建议，对商业银行的理财资金管理能力进行分类评级，建立一个科学系统的衡量银行管理能力的标准，对那些人才、物力、财力都有一定配备的银行允许做一些创新业务，这样对风险控制可能更为有效一些。