上海天马托管上广电NEC五代线进账最多4000万

王如晨　　那些为深圳天马微电子(000050.SZ，简称“深天马”)担心的公众可能要高兴起来了。因为，其母公司在托管上广电NEC5代线并成立中航光电子之后，不但没有将这个带有相当运营风险的公司直接转手深天马，反而还将借关联交易，最多可以为深天马带来几千万元收益。　　这家全球最大的小尺寸面板企业今日发布一则公告。内容显示，2月5日，公司董事会会议审议通过《关于上海天马微电子有限公司受托管理上海中航光电子有限公司的议案》和《委托经营管理协议》。　　中航光电子即原上广电NEC5代线新实体企业，其背后股东为中国航空技术国际控股有限公司、中国航空技术深圳有限公司，前者为后者母公司。而后者又持有深天马控股方深圳中航集团股份有限公司(简称“深圳中航集团”)58.77%股份。因此上述托管协议构成关联交易。　　上述托管协议内容显示，在2010年2月1日至2011年12月31日，上海天马将为中航光电子提供托管服务，并将从中获得收益。　　具体托管分为两个阶段。一是过渡期管理阶段。上海天马将对拟转让的资产清点和全面现状接收，并恢复中航光电子正常生产经营。二是过渡期结束后管理阶段。届时，中航光电子将委托上海天马对其资产、负债、人员、生产及业务等事项行使管理权。而上海天马将在中航光电子董事会或股东会同意基础上保障5代线正常运营，提升效益。　　作为托管报酬，中航光电子将向上海天马支付托管费。其中，“基本管理费”每6个月为一期，按中航光电子当期销售收入0.5%计算。中航光电子预计2010年、2011年总营收分别为30亿元、50亿元，上海天马如果能拿到上限数字，将分别获得1500万元、2500万元。此外它还能获得“效益管理费”，这一收益将以中航光电子弥补上一年度亏损后税前利润的5%来计算。　　等于说，借助关联交易，上海天马不但能避过5代线运营初期潜藏的风险，还将有望赚得上述最高额度4000万元的收益。　　《第一财经日报》记者半个月前参加上海天马OLED项目开工仪式时，该公司总经理顾铁透露，5代线已经再度投产。