农林牧渔行业：推进科技创新

　　搞农业科技创新的必要性：我们认为2012年的一号文件仍延续了2011年的思路，保障农产品供给能力和粮食安全是国家一贯的核心目标，而实现手段分别是发展农田水利（2011）和农业科技创新（2012）。在未来，中国耕地、淡水等资源的稀缺性将进一步加剧，生态环境愈发脆弱，传统粗放生产方式已经难以有效提升国内农产品产量水平，必须依靠科技进步提高单位产量，使农业产业发展突破瓶颈，因此必须在良种培育、节本降耗、节水灌溉、农机装备、新型肥药、疫病防控等方面取得进步。

　　实现农业科技创新的政策着力点：一号文件指出了方向。第一、明确农业科技创新方向。着眼长远发展，超前部署农业前沿技术和基础研究，力争在世界农业科技前沿领域占有重要位置；第二、突出农业科技创新重点。稳定支持农业基础性、前沿性、公益性科技研究。大力加强农业基础研究，在农业生物基因调控及分子育种、农林动植物抗逆机理、农田资源高效利用、农林生态修复、有害生物控制、生物安全和农产品安全等方面突破一批重大基础理论和方法；第三、完善农业科技创新机制、改善农业科技创新条件；第四、着力抓好种业科技创新重大育种科研项目要支持育繁推一体化种子企业，加快建立以企业为主体的商业化育种新机制。优化调整种子企业布局，提高市场准入门槛，推动种子企业兼并重组，鼓励大型企业通过并购、参股等方式进入种业。

　　综合看来，我们认为以下四个板块将受益于政策红利带来的行业成长和估值提升机会，（1）保障粮食生产安全的种业板块；（2）稳定“菜篮子”供给，保障民生供应的畜禽养殖和水产养殖板块；（3）提升粮食生产效率的农田水利建设和农机板块；（4）保障农资和农产品均衡供给的农业流通板块。