江麓容大融资6000万元汽车零部件业对接风投

日前在广州举行的投资推介会上，湖南江麓容大车辆传动有限责任公司获得6000万元的风险投资（以下简称“风投”），该公司的核心项目是开发国产无级变速器（CVT）。 这件事引起了业内人士的关注，产能过剩、发展过热等预测和说法曾让汽车领域一度是被风投们封杀的领域。但随着2007年汽车市场销售火爆，让风投们重拾对汽车行业的信心，“去汽车领域寻找新的目标”，已经成为风投的关注焦点。 “移情别恋”汽车零部件业 多年来IT、电信、媒体、科技行业一直是风投的主要战场，相对来说，传统汽车行业的投资则冷清得多。从前两年风投进入的行业分布来看，半导体行业、新能源技术、生物科技、IT业是创业风投最为集中的4个行业。然而随着互联网泡沫破灭后，风投似乎对汽车零部件这样的传统制造行业越来越有兴趣。2007年，风投将更多资本投入到汽车零部件行业。 去年6月，天津汽车模具公司获得赛富成长等基金公司共6000万元的风投资金，该公司预计2008年在国内A股上市。去年8月，国内汽车发电机起动机行业处于主导地位的供应商万得汽车技术有限公司，获得风投资金并到
纳斯达克上市。另外，据联想控股麾下弘毅投资公司的公开资料显示，其已向汽车零部件行业进行了大量投资。这些风投公司投资的目的大多相同，帮助其投资的零部件企业发展成为国内领先、国际知名的汽车零部件企业，进入国际汽车零部件市场，并成功实现上市。 事实上，不仅是零部件行业，从售后、汽车保险业务、二手车、汽车服务网站，到炙手可热的
新能源汽车，风投公司已经在汽车产业链的各个环节上进入。据悉，深圳创新投资集团现在投资的项目中，与汽车相关的有16个。国内的红杉资本中国基金也在2007年投资了两个与汽车相关的项目。从事新能源产品研发生产的上海攀业氢能源科技有限公司，更是接到了七八家风投公司抛来的“橄榄枝”。 汽车零部件行业蕴涵高成长性 记者在采访中了解到，很多专家认为，零部件行业对风投的吸引力来自其未来蕴涵的高成长性。 在此背景下，联合证券的汽车行业分析师姚宏光分析认为，国内近几年汽车零部件产业处于一个全球瞩目的快速扩张阶段，
中国市场蕴涵的巨大成长空间，将是大力提升被投资企业估值的最有力支撑因素，这也是吸引全球风险投资积极进入的最大动力。“我认为受益于行业整体景气的零部件行业，未来具有更大的成长空间。” 有关数据显示，零部件制造业的盈利性普遍高于整车制造业。在过去10年内，世界大型整车企业的平均利润率约为4.7％，而10家超大型汽车零部件企业的平均利润率为6.4％，在我国销售额排名前50的汽车零部件企业平均利润率是6.9％。 此外，我国汽车零部件产业还面临着巨大的发展机遇。跨国公司全球采购力度的加大，为本土零部件企业提供了进入全球供应链体系的机会。同时，我国新农村建设将为商用车、农用车配件企业提供新的增长点。 与风投如何对接——零部件企业新课题 从近几年汽车行业固定资产投资来看，汽车零部件行业的投资占全部投资比例的30％左右。与国外汽车生产较为发达的国家相比，投资明显不足。 以前凭借着劳动力密集型投入的发展方式，规模小也可以生存。但是现在，走技术密集型和资本密集型的发展道路，是汽车业发展的必然趋势，是我国零部件产业良性循环、参与国际竞争的必然选择。 由于中国资本市场发展不够完善，企业融资渠道单一，汽车零部件企业传统的融资渠道主要靠银行贷款，而奉行稳健经营原则的银行却不敢将资金贷给具有高风险的高科技企业。对中小企业来讲，由于资产规模小，从银行贷款的难度非常大。 吸引风投无疑是将创新技术与金融资本结合的一个重要方式，但是对很多企业来说，获得风投的青睐依然是可望而不可及的事情。 记者在采访中了解到，很多零部件企业对如何吸引风投还不了解，特别是对风投的投资范围、投资决策流程、运作模式、投资偏好还不清楚。投融资双向了解不够，造成资金引进无法顺畅进行。 兴业证券的一位分析师认为，随着国内汽车零部件企业知识产权状况的改善，财务系统的健全，创新能力的增强，他们对风投机构的吸引力将会越来越大。未来应如何与风投对接，将是零部件企业需要补上的重要一课。