大摩将完美时空股票评级为增持

导语：摩根士丹利周二发布投资报告，将完美时空股票评级为“增持”(Overweight)。　　以下为报告内容摘要：　　营收超预期：完美时空本季度营收为人民币6.58亿元，环比增长11%，
同比增长12%，较我们的预期高8%，主要是来自电影和电视业务的一次性收入所致。每股美国存托股摊薄收益人民币4.05元，环比增长9%。　　积极因素：1)10月底开始公测后，《神魔大陆》吸引了大批游戏玩家的关注。再加上《降龙之剑》，这些新游戏在今年第四季度的营收有望达到总营收的5%至10%。2) 完美时空预计第四季度游戏营收同比将增长1%至5%。3) 完美时空游戏主题较多，涵盖3D、2.5D和2D，而三年前只有3D游戏。　　消极因素：完美时空第三季度网络游戏营收环比下滑2%，活跃付费用户数量环比下滑11%，主要是由于《梦幻诛仙》和《神鬼传奇》表现欠佳所致。　　1)《神魔大陆》和《笑傲江湖》明年将成为完美时空的新的营收增长点。2)完美时空是中国领先的网络游戏出口商，市场份额超过50%。3)在未来三年内，完美时空年利润涨幅有望达到20%至25%。　　我们将完美时空股票评级为“增持”(Overweight)。(李明)