仲量联行：中国商业地产将领跑亚太区

唐文祺　　在全球经济活力逐步提升的情况下，投资者们对房地产市场开始恢复信心。随着亚太地区核心城市的商业地产租赁活动增加，中国商业租赁需求的显著增长颇为引人注目。仲量联行亚太区首席执行官Alastair Hughes认为，资金已经开始回归商业地产领域。在接受《第一财经日报》记者独家专访时，Alastair Hughes指出，在今年一季度间，中国商业地产市场的表现很是瞩目，甚至领跑于整体亚太区域。　　第一财经日报：从今年第一季度的市场反应来看，亚太区商业地产是否已经走出低谷？　　Alastair：对照去年第一季度时期，亚太区的商业地产市场与全球相似，资本值在当时下降了50%。在去年夏天，整体市场随即步入低谷。但从今年第一季度开始，随着经济形势与市场信心的逐渐回升，与其他物业产品相比，商业地产的价值空间表现更大。　　从亚太区各个细分城市来看，新加坡商业地产市场的需求量开始呈现上升，从而导致租金水平也在上涨；日本东京的当地经济尚未完全进入复苏阶段，但由于总体市场供求平衡，因此租金表现平稳；而在中国香港地区，经济好转的势头比较明显，加上市场供应量有限，商业物业租金涨势较为明显。因此我们可以认为，亚太区的商业地产已经走出了低潮时期。　　日报：中国经济率先带动复苏，这对于中国及亚太区的房地产市场而言作何影响？　　Alastair：一般来说，商业地产租金幅度的调整，即意味着物业升值潜力的变化，同时会对投资者的投资意向造成影响。不同的亚太区域市场对于投资者的吸引力是不同的，如日本是出于市场成熟度高、流动性强；新加坡是因为透明度高，且变现速度较快；而
中国市场，则是由于幅度较为明显的经济增长率。　　我所知道的是，当前对中国商业地产市场显示兴趣的投资者，名单有着一长串。这些来自于国内外的投资者们，既有养老基金之类的核心投资机构，也有擅长把握市场的对冲基金。值得注意的是，实力日益强大的国内开发商或投资者，正在成为境外投资者的有力竞争方。不过我认为，这种竞争是良性的。　　日报：4月份出台的中国房地产市场调控政策，是否会对中国商业地产领域有所影响？　　Alastair：从第一季度的数据来看，中国市场的资本值回升幅度最大。与去年低谷时期比较，上海浦东地区的写字楼市场上升了50.0%，香港地区的零售物业市场上升了16.9%。虽然4月份出台了严厉的楼市调控政策，但这是为了防止资产泡沫的产生。就商业地产市场来看，并不是政府主要措施的调控重点，且目前亦尚未出现泡沫迹象。从这一角度理解，包括了零售物业及写字楼在内的商业地产市场，会比从前出现更多的投资机会。