创投套现记

编者按：　　根据清科研究中心最新研究数据显示，截至2010年10月22日，在创业板上市的130家企业中，有73家企业在上市前曾获得创投和私募股权投资，而97家VC/PE机构从上述创业板企业中获得的平均投资回报，为10.82倍。与其他资本市场相比，创业板VC/PE机构平均投资回报倍数远高于境外资本市场的平均值。与境内其他资本市场相比，其表现也可与深圳中小企业板相媲美。总体而言，创业板已成为VC/PE机构退出的重要渠道。正因为如此，除高管之外，创投股东成为创业板减持套现的主力军。11月1～5日，共有11家创业板公司的创投股东通过大宗平台减持了手里的股票，市值达10.56亿元。其中，网宿科技是创投股东大额抛售的典型。　　文/忻尚伦 资深媒体人　　据统计，在11月1日解禁的27家创业板公司中，有22家公司上市前有风投参与其中，涉及风投公司达到49家，只有乐普医疗、华测检测、硅宝科技、宝德股份、华星创业和华谊兄弟例外。其中，除网宿科技云集8家风投之外，金亚科技、银江股份分别也有7家和5家风投驻扎其中；机器人、大禹节水和新宁物流也有3家之多。　　用“风投扎堆”来形容实不为过。而这些风投截至11月1日的平均收益率已经高达8.3倍，获利超过40亿元，因此套现的动力很大。比如，江苏高达创业投资有限公司在2005年就开始分3次连续收购了安科生物的股份，在连续3次收购后，江苏高达的持股数达到了243万股，而成本仅为404.45万元。上市后至今，江苏高达的持股数量达到了437.4万股，截至11月1日，安科生物的股价为23.64元，据此计算，江苏高达的市值就达到了1.034亿元，其收益率高达25.6倍，位居49家风投之首。　　以网宿科技为例，在前任总经理彭清时代，大举引进风投，其背后隐藏的疯狂“创投力量”，隐约可见一条创业板“腐败产业链”。　　公开资料显示，今年46岁的彭清出道于互联网，后转投风投行业。曾在中国宽带产业投资基金担任高级投资经理，并在多家IT公司担任过高管。2006年底，网宿科技急需融资时，公司创始人刘成彦找到了彭清。　　据创投界人士透露，彭清到了网宿科技后开始大举引入第一军团的顶级风投。而深创投和达晨创投的风投注资便依靠彭清之力，在彭清的作用下，网宿科技顺利地从深创投和达晨创投各拿到了4000万元的风投资金。　　之后，彭清也得到了网宿科技的部分股权，并成为网宿科技的第五大股东。　　彭清是创业板公司辞职高管中，持股市值最高的一位，其持有网宿科技431.5万股。按11月1日收盘价20.40元计算，其持股市值已达到约8802.6万元。网宿科技在3月9日发布了彭清辞职的公告。根据《公司法》和《证券法》的相关规定，以按照该日期起推算，彭清所持有的股权在创业板解禁之后可为其带来巨额的财富。　　彭清所代表的疯狂创投，正是创业板财富神话的制造者之一。　　在网宿科技身上，就聚集了深圳市创新资本投资有限公司、深圳市创新投资集团有限公司、深圳市达晨财智创业投资管理公司、深圳市达晨财信创业投资管理公司、浙江联盛创业投资有限公司、北京德诚盛景投资有限公司、深圳市创东方投资有限公司、深圳市康沃资本创业投资有限公司等8家风投及其关联企业。　　上市之后，达晨系所占的股份比例达到5.688%，深创投系持股比例达到了5.094%。而彭清持有的2.8%股份已是网宿科技的第五大股东。达晨系持股份额目前对应的市值达到17771.46万元，而深创投系的持股市值达到15915.6万元。　　但集8家顶级PE之力打造出来的网宿科技，在创业板上市后却成为业绩“变脸”最快的公司。　　公开资料显示，上市前，网宿科技2007年、2008年的营业利润分别为2973.39万元、4072.16万元，该公司2009年上半年和三季度营业利润分别为2470.14万元和4000.26万元。然而，网宿科技2009年年报中的主营利润却只有3789.82万元，成为披露年报的创业板公司中首家主营净利出现下降的公司。　　今年一季度，网宿科技营业利润跌落至622.26万元，虽然三季度回升至2436.93万元，但同比下降幅度为40%。上市后，关于网宿科技的研究报告仅有两份；而在公布今年一季报后，已经没有分析师再关注这家公司了。　　网宿科技虽是个案，但却折射出创业板一条完整的创投腐败“套现产业链”。　　有媒体统计，在解禁的27家公司中，在2008年10月之后突击入股拟上市公司的风投共有15家之多。　　突击入股目的何在，自然路人皆知。　　链接：　　创富神话之创投达晨　　截至11月4日，位列创业板公司参股家数前三的创投公司分别为深创投、达晨创投与同创伟业。在首批的27家解禁股中，达晨创投成为最大的解禁来源。　　在对7家创业板公司的投资中，达晨系的总初始投资额约为1亿元。根据11月4日的收盘价计算，达晨手里股票的市值已达到12.21亿元左右，账面投资回报率高达12倍。其中亿纬锂能8723.84万元，爱尔眼科2.48亿元，网宿科技1.63亿元，蓝色光标1.76亿元，数码视讯9254万元，达刚路机2.02亿元，太阳鸟2.53亿元。　　而在本次首轮解禁中，达晨已在竞价交易系统和大宗平台率先减持了153万股网宿科技，若按17.45元左右的股价计算，套现达2670万元。此外，爱尔眼科11月2日在大宗交易平台也有238万股的解禁，其中一笔高达200万股，该笔减持的卖方为财富证券有限责任公司深圳深南大道证券营业部，这同减持网宿科技的达晨财信属同一个营业部。而爱尔眼科本次的3家解禁股东中，只有达晨财信有200万以上的持股，因此可以判断，达晨在爱尔眼科解禁中套现至少8174万元。也就是说，在首批解禁的前4天，达晨已套现1.08亿元，如果不考虑时间成本，基本可以说捞回了本。