5新股上市首日齐破发高估值是主因

1月18日，风范股份等5只新股联手登陆A股，令投资者惊讶的是，5只新股上市后就一同破发，成为股市20年来少见的奇观。记者统计发现，今年年初至2011年1月18日，沪深两市一共发行了21只新股，截至昨日，一共有14只新股破发，破发率高达70%。　　18日，风范股份、鸿路钢构、司尔特、新都化工和亚太科技上市。由于大盘疲软，新股无法聚集人气，5只股票开盘就破发，全天一直低位震荡。收盘后，5只股票均收在发行价以下，其中风范股份暴跌14.40%，新都化工暴跌12.63%，亚太科技暴跌13.75%。　　高估值是破发主因　　“打新不败”神话破灭，令二级市场投资者亏损累累，而原始股东则可以稳享暴利，以华锐风电为例，原始股东成本每股只有一毛多，而上市则可以赚70多元。　　中投证券分析师白冰说，中小板合理市盈率在30倍到40倍左右，创业板合理市盈率在40倍到50倍左右，而近期上市新股市盈率平均在80倍左右，个别新股市盈率超过100倍！机构询价过高，吹大新股发行泡沫，二级市场投资者风险加大。　　市场疲软，新股为何不适时调低发行价呢？白冰说，近期发行的20多只新股都是去年年底完成机构询价的，当时市场尚无大的政策压力，因此定价普遍偏高。随着市场走弱，今后新股发行可能中签率会提高一些，定价会降低一些，投资者对于新股炒作也会逐渐降温。　　建仓信号何时出现　　目前大盘连续下挫，不排除误杀一些优质次新股，破发新股中有一些符合十二五规划的新型产业，仍有发展潜力，投资者是否可以逐渐建仓呢？　　白冰认为，目前大盘尚未出现见底信号，投资者不宜急于建仓，还是空仓观望为宜。破发新股里，在发行价附近抛压较重，不能因为跌破发行价就认为“可以买到便宜货”，实际很多破发新股依旧很贵。　　投资者建仓应该着重关注两个信号：换手率和交易量。换手率降低到3%以下，
成交量极度萎缩，表明买卖双方开始僵持拉锯，这时候投资者可以适当建仓一些前景良好的优质公司，分步买入，摊低成本。　　本报记者 张建芳　　实习生 韩佳宁　　(数据截至1月18日)