地产边缘：喜达屋一不小心发了大财

它匆忙成立个REIT，三个月后竟然创下今年融资纪录　　王戈宏/文　　喜达屋的REIT，5月组建、6月提交上市申请、8月上市，仅仅三个月的时间就完成从无到有，并创造了2009年最大的IPO，这简直就是一个奇迹。值得注意的是，它不是购买自己旗下物业，而是购买从银行剥离的破产物业！这一轮跑马圈地，不仅所付代价之低在以往不可想象，而且回报也能获得政府担保。这真是REITs的黄金时代！　　全球高端连锁酒店喜达屋，我们都很熟悉。今年8月，它的母公司“喜达屋资本集团”将成立仅三个月的REIT—“喜达屋不动产”(Starwood Property)推出上市，融资额超过8亿美元，一举成为2009年在纽交所上市融资的最大公司。　　这是继万豪酒店REIT后，又一酒店类REITs大鳄。　　而值得注意的是，喜达屋的REIT和万豪酒店REIT不同，并不是购买旗下的物业(其实它酒店旗下的大部分物业，早已卖给了万豪的REIT，万豪REIT也因此成为全世界最大的酒店REITs)。　　喜达屋的REIT今年5月刚刚组建，但其目标，是购买由政府为优化银行资产而从银行剥离出的破产物业的抵押贷款合同！　　而据政府为此而成立的基金计划(Public-Private Investment Program)估计，这部分资产的总量，将会达到1万亿美元之巨。　　这些价格低廉而且由政府担保回报的资产，将是喜达屋REIT的重要收入来源。　　笔者前一期曾介绍两家刚刚上市的REITs， 一家是为政府提供写字楼，另一家也是购买政府担保的房产合同。这种以政府担保所拉动的投资，在目前金融危机的情况下，成为一种极受欢迎的品种。　　同时，各类REITs巨头也非常活跃，像最大的购物广场REIT—西蒙置业(Simon Property)从今年3月到8月，总共释放3500万股权融到180亿美元，并以极为低廉的价格，大举收购很多破产的商业物业。　　这类似新一轮的跑马占地，其付出的代价之低，在以往是不可想象的。难怪近一期《福布斯》杂志发出赞叹：“REITs将会从低价收购破产物业中，获得巨大的收益与茁壮发展。”　　这一轮危机，给REITs带来的收益或规模化扩张的机遇，无论是在近期还是未来，都是千载难逢的。　　喜达屋REIT从5月组建，6月即提交上市申请，到8月上市，仅仅三个月的时间就完成从无到有，并创造2009年最大的IPO，本身就是一个奇迹。　　在此次金融危机中，众多与地产相关的银行、信贷机构等等相继破产、倒闭。也有很多本来即将上市的公司，鉴于资本市场的悲观气氛而放弃了上市的计划。　　而REITs反而接二连三地上市，并不断创下融资的奇迹，看来在今年初市场最悲观的时候，《福布斯》杂志所预言的“REITs 将绕过危机”是相当有远见的。