创业板第三批新股明日申购华谊兄弟或成首选

刚刚完成第二批创业板新股申购后，第三批创业板新股发行接踵而来。明日，上周申购3只中小企业板的投资者可以继续参与第三批9只创业板新股的申购。　　与第二批相比，申银万国一级市场分析师林瑾在其研报中认为，本批9家创业板公司的整体市场占有率和竞争力略低。鉴于此，在发行市盈率仍然偏高的前提下，建议更多地从基本面进行选择，对盈利预期可能存在的不确定因素更需持谨慎态度。　　林瑾分析，第三批创业板公司的平均毛利率水平低于前两批创业板新股，为36.7%，但其中也有佼佼者，如红日药业和华谊兄弟，其中，红日药业显著高于化学制剂行业和中药行业的平均水平。而就未来三年盈利预期增长比较，华谊兄弟的预期EPS的复合增长率最为亮眼。　　华谊兄弟作为内地首个在境内上市的影视制作公司成为本批明星。中金公司指出，华谊兄弟是内地影视娱乐行业的领先企业，拥有完整的“电影+电视剧+艺人经纪”业务模式，具有较大的协同效应。虽然电影业务内在的波动性特征明显，但考虑到内地影视娱乐行业的巨大增长潜力和公司在人才、品牌和资金方面的核心竞争优势，公司仍有较好的发展前景。　　因此中金公司认为，成长性仍将成为华谊兄弟投资价值的主线。综合影视娱乐行业现状和公司发展规划，预计公司2009~2011年EPS分别为0.50元、0.70元和0.92元，分别
同比增长23%、40%和32%。给予公司2010年合理市盈率35~40倍，合理股价区间为24.5~28元。　　据Wind资讯统计，多家券商对这9只新股合理估值仍存分歧。尽管中金公司给予华谊兄弟最高28元的合理价格，但国泰君安认为其合理估值可达33至40元。同样如机器人，光大证券及国泰君安认为其合理估值上限不超过40元，但上海证券则给出58.78至64.65元的估值。而三家投研机构对红日药业的估值分歧不大，认为其合理股价在55至65元之间。　　本周发行的两批创业板新股可能将是创业板正式开始交易前最后一次新股申购，而之后创业板可能不会再进行如此大密度发行，势必导致中签率大幅降低。因此国联证券也建议投资者应该积极认购此次创业板新股发行。对于第三批，可优先申购机器人、红日药业、华谊兄弟、银江股份。　　中信证券也认为，后续过会和拟上会公司的利润与新股发行规模整体将小于首批，而创业板公司上市后引发的财富效应也有望进一步带动创业板开户数量和打新资金规模的增长，因此预期未来创业板新股中签率将呈下降趋势。　　而林瑾依据第三批9家创业板新股的盈利能力、业绩增速、题材、亮点、流通股本等综合判断，华谊兄弟、红日药业的中签率相对较高。若偏重基本面，则除了华谊兄弟和红日药业，还可关注机器人等，而金亚科技、银江股份则在市场关注度不高的前提下，其中签率也可能会“意外”地较高些。　　附表_创业板第三批新股发行情况　　资料来源：本报整理　　股票名称 发行量(万股) 投价报告 发行价格 全面摊薄后 净利润 发行后总股本 行业　　网上 网下 估值区间(元) (元) 的PE(倍) (万元) (万股)