郑永刚下注新能源杉杉股份远征海外打通产业链

“现在是最好的机会，一方面是金融危机，我们遇到的是百年未遇的低价；另一方面，澳元贬值也降低了我们的投资成本。”6月2日，杉杉投资控股有限公司董事局主席郑永刚向记者表示。　　令郑永刚开颜的，正是旗下的杉杉股份（600884.SH）在澳大利亚的寻矿之旅旗开得胜。　　6月1日，杉杉股份公告称，5月28日在澳大利亚佩斯与Heron Resources Limited（下称Heron）签署关于Yerilla镍钴矿项目的框架合作协议。　　该矿由约9.817亿吨镍边际
品位0.72%的Kalgoorlie镍钴矿，以及约1.353亿吨镍边际品位0.77%的Yerilla镍钴矿组成。　　同时，杉杉股份还将认购1204.694万股Heron股票，占该公司发行股本的4.99%，这一认购比例有望在今后扩大到14.99%。　　Heron总的镍金属储量约813万吨，钴金属约54万吨。其镍储量超过中国最大的镍矿金川镍矿。　　“通过参与镍钴矿的开发，我们打通了上游产业链，直接掌控了资源。我们在此领域深耕超过10年，可以说对上游情况了如指掌，目前的价格也是进入的最好的时机。”郑永刚告诉记者。　　在比亚迪“巴菲特效应”和奥巴马新能源新政推动下，杉杉股份的股价曾一飞冲天。　　今年以来，杉杉股份从5.09元起步，一度冲高至16.33元。6月2日，杉杉股份高开低走，收报15.54元，涨幅高达212.68%。　　杉杉股份海外寻矿路并非坦途。有券商研究人士对此并不看好，“0.72%的品位相对较低，现在中国的出矿品位在1.17左右，开采成本相对较大。”　　另一家国内新能源电池的主要生产厂商高管向记者表示，以目前镍金属的价格，“现货市场购买要比自己开矿更经济。”　　下注澳大利亚　　这只是杉杉股份一次试探性出击。　　根据双方协议，杉杉股份将开展对于Yerilla镍钴项目矿石处理的可行性研究，并在签署协议后24个月内完成，“以确定该项目在经济和技术上的可行性，以及测算明确下一步的投资规模；Heron将协助公司一起为澳大利亚项目的批准收集关键的实验数据。”　　“这只是框架协议，经济和技术的可行性，还需要进一步研究，以确定开采规模。”杉杉股份董秘钱程向记者表示。　　根据合作协议，双方将共同合资运营该项目。其中杉杉股份将获得该项目70%的权益，Heron以Yerilla镍钴矿全部矿权出资占JV30%的权益。　　杉杉股份要想取得70%的权益，需要在资金、技术方面对该项目单独出资。根据协议，杉杉股份将建设工厂和基础设施，在澳大利亚将矿石处理成镍钴精矿。　　且亦有诸多限制加诸杉杉股份，其中该项目设计产能将不少于年处理100万吨红土镍钴矿，产品中所含金属量不少于5000吨精矿，并连续30天内运营达到设计产能的50%或以上。　　该合作项目的董事会将由3人组成，其中2人由杉杉股份委派，1人由Heron委派，杉杉股份将委派首任总经理。　　项目生产的镍钴精矿产品将由杉杉股份包销，并将进一步由该公司在中国深加工。　　“我们主要需求的原材料是钴，这个我们可以消化掉很大一块。而杉杉股份对镍有一定需求，剩余的可通过市场消化。”郑永刚向记者表示。　　目前，杉杉股份的镍钴矿主要是向金川矿业采购，而后者正是中国最大的镍钴矿生产基地，包括科力远（600478.SH）在内的众多新能源电池生产厂商，都系身于金川矿业的原材料供应。[page]　　杉杉股份此次“远征”澳洲，也有一系列股权安排。　　根据协议，杉杉股份还将认购1204.694万股Heron公司的股票，占其发行股本的4.99%，价格以双方协议签署之日前15日Heron在澳大利亚证交所交易价格加权平均价的120%计算。　　此外，杉杉股份将拥有两次认购期权，每次相当于Heron发行股本的5%。其中一次为双方决定建厂时，价格以决定建厂为基准日的前15日Heron在澳大利亚证交所交易价格加权平均价的110%；另一次为完成建设时，价格以完成建设为基准日的前15日Heron在澳大利亚证交所交易价格加权平均价的110%。　　5月29日，Heron公告与杉杉股份的合作当日，该股大涨22.86%，记者粗略计算，首次入股Heron公司，杉杉股份需动用约200万澳元，折合人民币约1600万元，而全部行使认股权，杉杉股份将控制该公司14.99%的股权。　　“这样，我们既可以控股矿山，又可以参股上市公司。因超过15%股权，当地审批起来有一定的难度。”郑永刚解释股权如此安排的原因。　　杉杉危途　　作为中国新能源电池生产厂商，杉杉股份第一次对上游资源的海外扩张，颇具战略意义。　　“镍钴矿是新能源电池的主要原材料。之前市场对题材炒作很多，但相对来说，杉杉股份在该领域做得比较扎实。”深圳一家券商新能源行业研究员表示。[page]　　杉杉股份1997年开始涉足锂离子二次电池材料的生产和销售，从最早的负极材料，逐步形成正极、负极、电解液三大产品体系。其在这一行业超过十年的深耕，亦令郑永刚的扩张底气十足。　　2008年，杉杉股份电池材料销售收入达9.87亿元，
同比增长40.11%，实现净利润3414万元，销售收入位居全国第一。　　但上述研究人士看来，杉杉股份此举有一定冒险成分。“经营大型矿山需要长期经验和雄厚资本，而跨行业经营风险很大，且投资回报周期较长。”　　“这个矿储量那么大，但计划设计产能较低，这一定程度上跟采矿成本有关。”该人士表示，“这个矿可能刚完成初步勘探，基础设施等还不具备大规模开采的条件，后面的投入相当大。后续开发可能需要投入数十亿元。”　　而杉杉股份2008年的主营收入不过25亿元。　　钱程告诉记者，该矿为红土矿，“属于地表矿，不需要像硫化矿那样洞采，所以开采成本比较低，但品位也相对较低。”　　郑永刚的多元化版图中，新能源电池一直被置于重要地位，而其超过十年的卧薪尝胆，也令郑对其寄予厚望。　　2008年年报显示，杉杉股份锂电池板块主营收入增长40.1%；实现净利润1.45亿元。而其发家的服装业务增长仅9.6%。　　但锂电池板块的毛利率并不高，仅14.21%，远低于服装行业的23.16%。这很大程度上源于其正极材料的主要原材料钴酸锂不断高涨的成本。　　“新能源对于杉杉股份的意义不言而喻，我们也在倾全公司之力，希望实现突破，也可能与国外行业巨头在技术上合作。”郑永刚向记者表示。