7.5万亿够不够贷

去年底，在中央经济工作会议明确“促转变”为2010年工作重点之后，信贷政策成为促进经济结构转变的重要抓手。不过，对于2010年的信贷规模，机构和专家的观点并不一致。据猜测，2010年信贷规模大致为7. 5万亿元。流动性充沛与否的另一面，实则是通胀存在与否的近忧。　　甲方：流动性充沛　　进入被动扩张时期　　哈继铭 中金首席经济学家　　中央经济工作会议在货币政策方面，未对货币供应和贷款总量提出要求，只提及“增强针对性和灵活性”。这表明总体流动性将依然宽松，观察流动性在不同行业间的变化即可。2009年的货币扩张是主动而为，2010年则是被动扩张。　　信贷规模“七上八下”　　唐双宁 光大集团董事长　　2010年信贷规模在7万亿-8万亿元为宜。2009年前10个月新增贷款中，中长期贷款占比超过50%，大多是基础设施项目贷款，对后续信贷资金存在刚性需求。　　信贷规模增速或两倍于GDP　　刘俊 长江证券金融业分析师　　预计2010年信贷规模增速在16%左右。以每月新增5000亿元贷款为例，个贷将占到2000亿左右，中长期贷款3000亿元左右，存量贷款结构会调整，票据融资将被压缩。　　货币政策不会大幅紧缩　　孙明春 野村证券中国区首席经济学家　　此次会议重申了货币政策要保持连续性和稳定性，因此我们预期将根据具体问题出台更有针对性的货币政策，而不是全面大幅紧缩。央行可能会利用公开市场操作和存款准备金率来防止银行在一季度过快放贷，而为了抑制通胀预期，央行可能会加息以防止实际存款利率变为负值。　　乙方：偏紧无悬念　　导向向“偏紧”方向调整　　鲁政委 兴业银行资深经济学家　　虽然“适度宽松”的措辞与去年同期完全一样，但面对的背景已显著不同。目前国内经济企稳向好形势正不断巩固。因此，很可能从2010年年初起，央行和银监会就会让各家银行上报信贷计划，然后按季度控制信贷投放节奏。具体导向是向“偏紧”方向调整。　　2010年通胀压力巨大　　夏斌 国务院发展研究中心金融所所长《浙商》杂志特约经济学家　　短期内迅速扩大的货币信贷投放，由于无法被实体经济消化，过多的货币必然促使资产价格快速上涨。用人民银行一般的经验性公式“M2货币供应量的增长率-GDP增长率-物价上涨率”的差值来简单判断，在上世纪通胀最为严重的时期1993年，这一差值为7.6，2008年为2.4，但2009年则达到了惊人的21.4！因此2010年即使宽松的货币政策不变，但在操作上一定将会突出“适度”两字。