私募国资民资竞逐中国乳业回升仍面临多重隐患

中粮入驻蒙牛、红杉看中飞鹤……近段时间，乳业市场资本介入异常活跃。记者昨日得知，不仅大型私募风投、国有资本对中国乳业市场感兴趣，包括煤老板在内的民营资本也有所动作。专家表示，乳业市场已发动资本“引擎”，各类资本都希望趁恢复期内低价入市。　　煤老板“恋上”牛奶　　一直“混迹”于煤炭业的王志强，最近成了乳业公司的董事长，在投资5700万元之后，古城乳业，这家全国十大乳制品集团公司易主。　　近日，在“中国乳制品工业协会第十五次年会”上出现了一张新的面孔。中国乳制品工业协会介绍，“这是山西古城乳业的‘新当家’王志强”。令人意外的是，王志强此前是对乳业毫无经验的煤老板。古城乳业是山西省著名区域性乳制品企业，1998年跻身全国十大乳制品集团公司。　　据悉，王志强的“第一桶金”来自能源，他经营20多年的生意也一直跟能源有关。熟悉王志强的人士告诉记者，王老板曾在山西开过煤矿、铜矿、铁矿，随后又进入房地产及污水处理领域，但一直以来，煤矿是他的主业。　　煤老板王志强进入乳业与古城乳业近一年的发展有关。　　古城乳业由一家镇办奶牛场发展而来，带头人乔九崇后来成为该公司董事长，并吸引了荷兰依美口乳品公司的投资，公司业务不断壮大。不过，三聚氰胺事件后，古城乳业召回产品、交纳赔偿款，损失近1.2亿元。公司还一度停产，当地政府借给其3000万元后才恢复生产。但因为产品销售下降，古城乳业出现了资金困难。乔家感叹：“乳业不好做！太累！”于是决定退出。　　乔家的退出给了王志强一个“试水”乳业的机会。　　通过朋友牵线，王志强认识了乔家，一直想拓展业务的王志强马上开始与乔家就股权置换和融资等事宜进行商讨。据透露，最终王志强花了5700万元买入古城乳业绝大部分股权，正式成为古城乳业董事长。王志强入驻董事会后，公司管理层局部发生了变动。　　之后，古城乳业大动作频频。据悉，未来公司将投资4亿元，新上七大项目：3000吨乳清粉项目、1万吨婴幼儿配方项目、3万吨学生奶项目、5万吨生物奶项目等。此外，荷兰依美口乳品公司还决定出巨资扩大古城乳业的生产，并争取2011年上市。　　各类资本普遍看好未来乳业市场　　国内乳业市场在经历了前期的低潮后，各类资本纷纷以更加活跃的姿态介入，显示资本市场对中国乳业及乳业市场充满了信心。　　民营资本此次介入乳业只是乳业市场调整的一个微小部分。三聚氰胺事件后，市场在一年之中发生了巨大变化，最瞩目的就是中粮收购蒙牛。　　乳制品工业协会副秘书长牟静君透露，中粮多年前就想进入乳业，但苦于没有合适的收购对象。乳制品工业协会曾为中粮寻找到几家地域性乳企，“中粮都没看上”。　　“三聚氰胺事件后，蒙牛遇到了很大的困难，亏损额度也比较大，这时，中粮似乎看到了最佳收购对象。而此时，蒙牛也看上了中粮。”牟静君表示。　　“目前，除了中粮入股蒙牛、红杉投资飞鹤，许多的外围资本对乳业‘虎视眈眈’，曾经与三鹿合资的恒天然也未放弃
中国市场，该公司不但加大了在华的牧场业务，旗下的部分品牌在南方市场还加大了宣传，大有趁势抢夺市场之势。”乳业专家王丁棉表示，“在外围资本寻找投资对象的同时，国内许多乳企也因自身发展需要正在寻找‘大款’投资，太子奶就一直通过托管方放话对顶级机构感兴趣。”　　王丁棉分析，乳业市场经过低潮后，在恢复市场的过程中，资本反而以更加活跃的姿态介入，说明资本对中国乳企、中国乳业市场充满了信心；此外，外围资本选择在这个时候介入，还看中了这个节点是成本与效应对应的最佳时机，市场已接近完全恢复，现在投资马上便可以见效。　　中投顾问发布的《2009-2012年中国奶粉市场投资分析及前景预测报告》显示，到2010年，中国将可能成为高端婴幼儿奶粉市场的第一大市场。中国的婴幼儿奶粉市场有着巨大的发展空间，每年至少需要80万吨，产值在300亿元以上。巨大的市场注定资本不会跟中国乳业市场“擦肩而过”。　　对煤老板进入乳业这一事件，中国奶业协会理事陈渝表示：“山西将关闭1000多家煤矿，煤老板肯定要找寻后续产业。5700万元的投资对于煤老板来说并不多。乳业产业链非常长，还涉及农业、畜牧业，煤老板们肯定会得到地方政府的支持。”　　王丁棉也表示：“我认为王志强投资乳业的举动非常聪明。首先，他看到了国家逐渐加强了对煤炭业的控制力度，煤老板将不会像此前那么好当；此外，中国乳业不可能长期低迷下去，三聚氰胺事件成了乳业的一个调整机遇，趁低迷时进入说明他对乳业充满信心。”不过王丁棉同时提醒，隔行如隔山，经营煤炭业与经营乳业有着很大的不同，从此应该有充分的心理准备。比如乳业的管理就与煤炭的管理大不一样。　　提到乳业管理，人才是跨不过去的一道坎。记者从多位业内人士处获悉，三鹿破产后，多名三鹿的中高层被中外大型乳企挖走，“新东家给的工资待遇比在三鹿高了近一倍”。“王志强也可以高薪聘请经验丰富的中高层人员管理古城乳业。”王丁棉建议。　　[page]　　乳业进入资本为王时代？　　政府正在对乳业进行整合，行业的准入门槛将进一步提高，根据国家“做大做强”的方向，这轮调整凸显了中国乳业对资本的渴望。　　专家们纷纷认为资本的介入对中国乳业发展是一个利好的消息。　　“中粮进入蒙牛，不但‘救’了蒙牛，还稳定了整个乳业，增加了蒙牛乃至整个乳业的抗击能力。”王丁棉表示，“不过对于整个行业来说，强大的蒙牛将更加难以撼动。中粮的介入，肯定会帮助蒙牛夺回自去年以来失去的市场，从而加重竞争对手的压力。”　　陈渝表示，10年前中国乳业曾出现过一次资本进入热潮。当时，由于市场竞争力小、准入门槛低，许多资本迅速进入乳业。但新一轮资本市场的调整则是以“大款”和大规模出现，如中粮、红杉、统一等。此外，政府正在对乳业进行整合，行业的准入门槛将进一步提高，根据国家“做大做强”的方向，这轮调整凸显了中国乳业对资本的渴望。　　乳业是一个原料集约型产业，没有稳定的奶源供应就不可能稳定发展。不过，此前乳企发展战略、发展思路违背了行业的发展规律。乳业的发展规律是先建牧场而后有工厂，企业要有合理的半径，要有合理的布局，要有稳定的奶源基地。然而，由于资本等各方面的限制，这个规律被某些企业忽略了，乱建厂、重复建厂的现象越来越严重，建加工厂而不发展奶源，靠掠夺奶源来维持自己的生产，原料乳收购无章可循，导致奶源大战到了近乎疯狂的状态，给产品质量安全带来极大风险。　　从近期的整合调整方向及国家政策来看，乳企慢慢在整合整条生产链，如光明、三元等，而整合是需要资本的，这就是蒙牛为何要傍上中粮这个“大款”的原因。在这方面，与私募、风投相比，民营资本相对薄弱一些。在这种大环境下，类似王志强等中小型民营资本介入乳业存在一定的风险。　　一系列“前车之鉴”都在提醒“王志强们”：近10年的时间里，多种资本在进入乳业后又纷纷撤离。达能将乳业的管理权与品牌的使用权交给光明，帕玛拉特把旗下工厂交给国内企业管理，卡夫将股权卖给了三元。之前也曾有“门外汉”进军乳业失败的例子。　　陈渝认为，乳业资本调整仅刚刚开始，未来五年都将继续调整，待到供需平衡才是调整结束之时。他预计，通过“大并小”、“强并弱”的原则，五年后我国将淘汰700多家乳企。目前国内有大大小小的乳企大约2000多家。　　根据乳制品工业协会的统计，去年10月上旬，据对全国25个省、区、市501家企业的统计，停产乳企168家，停产率为34%；10月中旬，据对全国593家企业的统计，停产企业126家，停产率达21.2%。现在是外围资本投入乳业的良好时机，是否会是大型企业兼并小型企业的良机呢？　　“我个人认为，目前并非是并购小型乳企的良机。”陈渝表示，“三聚氰胺事件后，受打击最大的其实是大型企业。大型乳企市场受到影响后，使得地方小型乳企的日子非常好过。等市场完全恢复后，大型乳企重新占领市场、小型乳企受到挤压时，才是收购的最佳时机。”那么，市场完全恢复要到什么时候呢？　　　　市场年内将恢复至95%　　经过暑期用奶高峰后，奶农杀牛倒奶的事件减少了很多，奶源价格也有所上升，到今年年底，国内乳业市场将恢复到此前的95%。　　　　为了帮助企业恢复生产和市场，政府进行了奶粉收储。牟静君透露，两次奶粉贴息收储的款项已到企业手中，两次收储共涉及17个省市的30多家企业。虽然每家企业的贴息款数目并不是很大，如收储1000吨的企业就补贴100多万元，但对于生产困难的企业来说也是一笔及时款。　　乳制品工业协会理事长宋崑岡表示，经过政府、企业、奶农和社会各界的努力，中国乳业正在从危机中走出，生产、市场正逐步得到恢复，结束了整个行业负增长的局面，实现了正增长。而资本的活跃将刺激整个乳业市场的恢复。据统计，第一季度全国规模以上乳品企业工业总产值354.2亿元，
同比增长5.53%，第二季度总产值同比增长5.82%，其中5月份增长达6.59%。宋崑岡认为，前几年中国乳业发展速度过快，每年增速达20%-30%，与消费并不同步，危机给中国乳业提供了一个调整合适“步调”的契机。　　“三聚氰胺事件过去快一年了，目前我国乳制品市场已从最低谷的50%恢复到了90%。”牟静君表示，“乳品业整体向好，让很多企业恢复信心，通过这次事件，很多二线品牌也迎来了千载难逢的机会。”　　牟静君表示，乳制品工业协会根据行业检测，虽然许多乳企的销量直线下降，但目前市场上受影响的企业正在逐渐恢复，恢复程度有所不同。伊利奶粉大概恢复到三聚氰胺事件前的80%以上，雅士利恢复到此前的60%左右。加上没有“点名”含有三聚氰胺的乳企和地方性乳企销量都有不同程度的递增，如飞鹤增长了300%左右，摇篮增长了70%，三元也有100%多的增长。平均下来，预测整个市场已恢复到此前的90%。　　此外，专家还透露，外资乳业品牌在国内的市场，早在春节后，即今年一二月份就已复苏。王丁棉表示，外资品牌中，除了多美滋外，其他品牌的销量都有较大增长，不过“它们很低调”。此前市场上许多购买中等奶粉的消费者已转向了外资品牌。外资品牌的日子非常好过，在婴幼儿配方奶粉市场的影响力不断扩大，并纷纷加紧建厂，扩大产能，“所以前段时间它们要提价是没有任何理由的”。　　王丁棉预测，经过暑期用奶高峰后，奶农杀牛倒奶的事件减少了很多，近一两个月奶源价格也有所上升，到今年年底，国内乳业市场将恢复到此前的95%。不过完全恢复仍需时日。　　业内专家分析认为，目前中国奶制品质量的大幅提升、全球食品类价格上扬将给中国奶产业的加速复苏提供良机。乳制品工业协会提出了“推进企业恢复信心”的口号，目的就在推动乳企恢复市场并健康发展。　　[page]　　回升仍面临多重隐患　　行业内部调整进程、洋奶粉倾销、海外市场恢复状况等都将成为我国乳业市场企稳回升面临的隐患。　　乳业市场企稳回升，但专家们提醒，市场尚未完全恢复，影响回升的因素还不少。　　首先就是行业内部的调整。宋崑岡认为，三聚氰胺事件使得我国乳业发展长期存在的问题一一暴露。最明显的就是市场长期处于过度竞争的状态，价格战、广告战、促销战成为市场竞争的主要手段，导致企业发展观发生变异，不是以质量求生存、以质量求发展，而是以营销求发展，过分注重产品的虚拟价值，“炒概念”、“炒品牌”，忽略了产品的实体价值。过度的市场竞争，不仅企业没有正常的经济效益，更使奶农得不到合理的经济效益，长期处于微利或亏本的状态。此轮来自资本市场的调整是否真能把国内乳业引入正轨仍是一个问号。　　其次，王丁棉认为，洋奶粉的倾销是一个比较大的隐患。　　根据海关发布的数据，今年低价外国奶粉大量进口对中国形成冲击，乳制品贸易逆差超过27万吨。特别是乳粉进口，上半年进口量已达10.7万吨，超过了2008年全年进口量，外资品牌奶粉掌握着中国高端奶粉市场的绝
对话语权。国外液体乳的进口也大幅增加。　　宋崑岡认为，乳粉进口严重影响了我国乳企发展，直接影响我国乳制品市场的供求平衡。另一个值得注意的是液体乳的进口，一般讲液体乳体积大货值低，不便长途运输，出口竞争力低。但国外的液体乳越过重洋来到了中国，数量在成倍增长，将要超过我国对港澳地区出口液体乳的数量。　　王丁棉也透露，三聚氰胺事件曾导致国内消费者对国产乳制品的信心大减，进口奶粉趁机赢得了市场的认可。与此同时，国内许多使用奶粉的加工企业也因为近期洋奶粉价格低于国产奶粉，且又享有很高的美誉度而大量购买洋奶粉。近期进口奶粉到岸价每吨1.7万元左右，而国产奶粉成本价在每吨2.4万元。　　此外，进口奶粉关税过低也是导致洋奶粉对华进行倾销的一个主要原因。据悉，进口奶粉的关税已多次降低，从几年前的25%下降到此前的10%左右，去年6月1日开始又下调到5%。　　除了有洋奶粉的倾销外，另一个乳业回升无法逃避的问题就是出口难，海外市场难以恢复。　　虽然中国并非乳制品出口大国，但此前每年都有数十万吨的出口。牟静君透露，在三聚氰胺事件后，我国乳制品不但难以出口，很多已出口的产品也被对方退回来，遭受了巨大的损失。据统计，今年上半年我国出口乳制品2万吨，价值3630万美元，分别比去年同期下降66.8%和72%；出口均价为每吨1849美元，下跌15.6%。　　三聚氰胺事件影响尚存。国外进口商对我国的乳制品仍然持观望态度，各国针对我国乳制品出口的限制措施也使我国乳制品出口阻力重重。牟静君透露，乳制品工业协会未来的工作重点就是推广中国乳制品品牌，重新树立中国品牌的形象，让国际市场重新青睐中国乳制品。