九鼎赵忠义：PE业成熟最起码要经过三轮淘汰

ChinaVenture北京时间7月14日下午消息，近期在业内颇受关注的九鼎投资合伙人赵忠义在公开场合分享九鼎的投资之道，他认为股权投资行业达到成熟的话最起码要经过三轮淘汰，最后剩下的一些机构才是比较成熟的。　　“我们这么多年总结下来，机构投资分三个阶段，第一个阶段叫做
先到者得，谁能最终拿下这个项目，第二个阶段就是开始打价格战，叫做价高者得。”黄分析说，一个项目很多机构都看好，最后企业可能要有一个类似选秀的过程，谁的价格高他就选谁，因为企业觉得钱是实实在在的。　　但机构所承诺的服务往后能不能兑现，企业会感到不踏实，这个阶段不会持续长久。“真正成熟的是属于第三个阶段，即服务优者得，机构能够帮助企业成长，才能真正的在竞争当中胜出。　　他认为，处在第二个阶段的价高者得，其实被投资者是不理性的，“你把钱投进去没有任何服务的话，你还不如直接去银行贷款，那种成本更低，投资机构真正的价值就体现在服务的水平方面。所以九鼎也专门在服务方面下了很大力气，专门组建了专业的服务团队，所以以后竞争的格局是逐步的要从价高者得转向服务优者得的格局。但是因为第二阶段的存在也被迫使很多企业抬高了价格。”　　此外，经过两轮淘汰之后，不少机构已经有了很好的业绩，但往往自信心过满，再加上风险控制方面做不好，结果导致了一些投资过于急进，过了几年又出现一些失败的案例。“所以我认为第三轮被淘汰的机构就是风险控制没有做好被淘汰的机构。经过这三轮淘汰剩下的有投资能力、有融资能力内部风控又做得比较好，这种机构就是成熟稳重的机构，这样的话行业才会变得相对来说比较成熟的。”赵说。　　在赵忠义看来，投资机构真正的发展方向就在于专业化，“只有在你熟悉的专业领域生根之后才有长久的生命力。”　　而对于目前企业估值偏高的话题，他个人感觉是一个比较好的现象，因为“中国一直都是一个资本非常缺乏的国家，短期的资金可能会比较多，但是长期的资本还是比较少的。现在很多资金都愿意投入到企业的股权作为长期的资本来支持企业的发展，从总体上来说反倒是一件好事情。”　　据赵忠义透露，九鼎投资目前管理约60多亿人民币，1亿多美元，已投资40多家中国本土企业，其中4家已经上市。